豬價短期迎季節性小反彈年內通脹無憂

　　農業部發布數據顯示,上周(8月7日至13日)全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為14.95元/公斤,較前一周上漲1.22%,較去年同期下降21.56%。豬價格網一位分析師昨日表示,目前供需博弈激烈,價格難有較大變化,預計短期結算價小幅波動,整體仍平穩運行。

　　值得關注的是,近期豬價回升,引發市場對通脹的擔憂。海通證券(600837,股吧)宏觀債券研究員姜超昨日表示,實際上從其他指標來看,豬肉的供給從去年下半年以來是在改善的：第一,豬肉產量增速從去年下半年就在不斷回升,截至今年6月份累計同比達到0.8%,重回正增長；第二,生豬出欄量和屠宰量增速也是從去年下半年開始回升,今年上半年同比均實現了正增長,分別為0.7%和4.2%。所以豬肉供給增加是這一年來豬價下跌的主要原因。

　　姜超表示,關于未來豬價走勢,我們認為短期主要是季節性主導的小反彈,年內豬價大漲的概率非常低。為了測算豬價對CPI的潛在影響,我們假設了樂觀、中性和悲觀三種情景。結果發現,即使是在樂觀情景假設下,CPI同比也僅是在春節前后會達到2.2%左右的最高點,絕大部分時間仍低于2%。如果沒有其他極端天氣等突發因素影響,單純的豬價難以推動CPI大幅走高。此外,盡管近期商品漲價導致PPI環比可能會有所回升,但去年基數較高,所以年內通脹并不會成為太大的憂慮。