需求不見起色 菜油繼續(xù)回調(diào)

　　雖然臨近元旦,但由于國慶、中秋終端用戶備貨尚有一定庫存,加之近期油脂價格跌跌不休,受買漲不買落的心理影響,國內(nèi)經(jīng)銷商采購油脂不積極,使得菜油價格持續(xù)下行,再次刷新8月底以來低點。

　　據(jù)監(jiān)測,截至12月11日,福建廈門油廠四級菜油出廠報價為6380元/噸,周環(huán)比下跌120元/噸；廣東東莞一級菜油報價6670元/噸,下跌110元/噸；廣西防城港四級菜油6450元/噸,下跌150元/噸,欽州四級菜油6480元/噸,下跌130元/噸。

　　近期菜油價格下跌主要是由于豆油和棕櫚油庫存不斷增加,使得油脂整體供應上升,而需求未能同步跟上。

　　在整體市場看空的氛圍中,經(jīng)銷商信心不足,多持幣觀望,港口油廠菜油成交量趨于下降,并未因價格下跌而激發(fā)補庫熱情。據(jù)監(jiān)測,截至12月8日當周,沿海地區(qū)油廠菜油成交量為0.76萬噸,周環(huán)比下降57.06%；今年以來總共成交43.14萬噸,較去年同期下降26.4%。

　　后市來看,由于存在剛需,加之庫存下降,菜油價格可能脫離油脂板塊制約,在傳統(tǒng)消費旺季臨近之際率先走強。

　　首先,由于市場看空情緒濃厚,前期經(jīng)銷商大多采取了無庫存或低庫存的經(jīng)銷策略,一旦油脂行情啟動,勢必會有補庫行為,額外增加市場需求。

　　其次,菜油在油脂板塊中,庫存下降趨勢較為明顯,與港口油廠豆油、棕櫚油庫存不斷增加不同,近期由于國家臨儲菜油不再拋售,加之部分油廠因菜粕脹庫停機,沿海地區(qū)油廠菜油庫存下降較快。據(jù)監(jiān)測,截至12月8日,華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜油庫存降至7.88萬噸,周環(huán)比下降1.31萬噸,降幅為14.25%,為今年3月份以來最低水平；華東地區(qū)(江蘇、安徽、上海)油廠菜油庫存為26.22萬噸,周環(huán)比減少0.29萬噸。

　　最后,油粕價格的“蹺蹺板”效應也將使得菜油偏強。由于進入需求淡季,菜粕庫存上升,需求下降,價格趨跌是大概率事件,而油廠為維持加工利潤,力挺菜油價格也就成了無奈之舉,這將使得菜油價格偏強。

　　綜合分析,國產(chǎn)菜籽收購已近尾聲,零星收購價格高企,由于供弱需強,價格依舊易漲難跌；菜粕隨著需求淡季來臨,加之供應增加,在南美天氣炒作告一段落后,季節(jié)性回落在所難免；菜油庫存下降,需求穩(wěn)步增加,可望擺脫油脂整體板塊制約成功筑底,并出現(xiàn)反彈,重新踏上季節(jié)性上漲征途。