2018年小麥市場走勢幾何

　　預計2018年夏收前麥價將會由強轉弱

　　新年伊始,從近來的小麥市場運行狀況來看,對于春節前的小麥價格,當前預期基本以穩為主,市場的變數已經不大。2018年夏收前的小麥市場,雖氣候的變化、區域性的供需或會使市場出現階段性波動,但在供給整體充裕及政策底價下調的大環境下,小麥價格由強轉弱的概率將會逐步增大。

　　第一、春節前小麥價格將會以穩為主

　　近段時間以來,受政策性成交糧源不斷進入市場及部分貿易商節前出貨增加的影響,市場供需矛盾逐步緩和,華北市場就出現了降溫跡象,這或預示著高點的小麥價格已基本觸頂。

　　一是節日市場國家調控力度加大。近日國家發改委和國家糧食局共同下發2018年“兩節”和“兩會”期間糧油市場供應的通知,要求各地要針對節日期間市場需求旺盛等特點,及時采取有效措施,加強糧源組織調度,確保市場原糧充足和成品糧油不斷檔、不脫銷。隨著國家競價交易平臺小麥投放量和成交量的不斷放大,將會大大緩解市場的供需矛盾,抑制小麥價格上漲預期。

　　二是貿易商選擇節前麥價高點出貨數量增加。雖然當前流通市場小麥糧源已經有限,但部分貿易商及糧庫仍存有一定數量的小麥。面對國家市場調控力度的加大,一些存糧貿易商會擔心后期小麥價格發生變化,大多仍會選擇在價格處于高位時出手庫存,12月份以來華北貿易商出售小麥積極性的提高也基本反映了這一心態。

　　三是終端市場需求難以出現大幅度的增長。由于消費者對面粉的采購相對理性,節前這一時段的市場總體行情也大體穩定,節日效應對市場的影響已不是十分明顯,近年來“旺季不旺”的行情已屢見不鮮。從往年的經驗看,寄希望于節日需求的增加來拉動小麥價格大幅上漲已不現實。

　　第二、春季市場一般面臨壓力相對偏重

　　每年的春季,是我國小麥小麥市場壓力相對較重的時期。由于市場節日消費已過,一旦市場各供應主體增加小麥上市量,市場極易出現階段性供過于求的局面。

　　一方面,市場供給將會保持充裕。一是國家臨儲小賣庫存依然高企,政策性供給并不缺糧。初步統計,目前國家臨儲小麥(含2017年產小麥)剩余庫存量約7950萬噸左右,同比高出1400萬噸。雖然國家臨儲小麥庫存分布不均的問題仍然存在,但市場供給整體并無擔憂。二是國儲小麥輪換數量將會增加出庫。春節過后,多數儲備企業將會啟動國儲小麥輪出計劃,一些地方儲備為推陳儲新也將會抓緊時機進行輪換出庫,屆時市場的供給相會增加。三是盡管當前農戶及貿易商小麥余糧已經不多,但估計在新糧上市前仍會出凈手中小麥。

　　另一方面,節后市場消費拉動相對減弱。通常春節后是面粉消費的淡季,但從近幾年的情況來看,面粉銷售旺季與淡季的區分并不十分明顯。就筆者之見,節后隨著農民工陸續外出,大中專學生陸續返校,面粉銷售速度雖不及節前,但也不會明顯降低,小麥價格有望保持基本穩定。不過進入5月份以后,市場將再次面臨新糧上市的壓力。

　　第三、政策底價下調對市場的影響將會逐步體現

　　2017年10月27日,國家發改委公布2018年國家繼續在小麥主產區實行最低收購價政策,小麥(三等)最低收購價為每50公斤115元,較2017年下調了0.03元/斤。

　　國家小麥最低收購價政策自2006年開始實施,2008年—2014年連續7次提高最低收購價格,爾后又連續三年持平。2018年國家在完善小麥最低收購政策的道路上踏出了歷史性的一步,這說明政策對市場支撐力度呈現減弱趨勢。按照政策的執行期限來看,國家最低收購價小麥價格下調對市場的影響效應將會在2018年逐步體現。

　　第四、天氣變化將會持續受到市場關注

　　據氣象遙感監測,與2016年同期相比,2017年秋播以來冬麥區陰雨和低溫導致小麥長勢持平或偏差。其中持平比例為73.5%,偏差比例為21.3%。近期田間調查也顯示,部分冬小麥群體密度和個體長勢較常年略偏小。

　　天氣變化歷來是影響小麥生產的關鍵因素之一。近年來受春季旱情的影響國內小麥市場往往會出現一定程度的階段性波動,尤其期貨市場顯得更加明顯,天氣的變化容易引起市場的炒作。由于氣象條件變數不定,一旦小麥生長受到不利天氣影響,市場將會隨市場主體心理的起伏而出現波動,估計新麥長勢及天氣的變化在夏糧收獲前將會持續受到市場的關注。