昨日(1月4日),玻璃期貨主力1805合約迎來大幅反彈,全日上漲1.24%或18元/噸,收報1471元/噸。分析人士指出,行業庫存處于低位,使得玻璃挺價動力增強。展望2018年,玻璃行業產量減少、供給收緊是大概率事件。考慮到環保升級、監管加嚴,后續仍將存在超預期可能,價格有望維持偏強震蕩。

　　現貨市場淡季不淡

　　昨日(1月4日),玻璃現貨市場整體走勢僵持為主,生產企業出庫一般,市場價格窄幅震蕩。弘業期貨玻璃分析師張永鴿表示,目前廠家庫存偏低,華東、華中市場還有漲價預期,玻璃后市將有所反彈。

　　據方正中期期貨數據,截至1月3日,浮法玻璃生產線總數361條,總產能為12.91億重量箱；生產線開工數228條,生產線開工率為63.16%,生產線開工數較上周持平；生產線庫存3087萬重量箱,庫存較上周減少11萬重量箱。

　　方正中期期貨分析師湯冰華表示,行業庫存仍處低位,廠家庫存壓力普遍較小,純堿價格大跌雖削弱了成本端支撐,但也降低了企業的經營壓力,使其挺價動力增強。

　　“歲末年初,玻璃現貨市場整體走勢超出預期,呈現淡季不淡的特點,市場信心也維持在較高水平。受沙河地區集中減產影響,2017年12月以來,華東的魯豫皖等地區現貨市場走勢較好,提漲價格高于其他地區。而前期價格波動較小的西南市場,近期也有較好表現。東北地區冬儲政策已出臺,所定價格超出之前預期,有助于穩定本地和華北等地區市場信心。”南華期貨分析師袁銘指出。

　　全年供需格局料偏緊

　　“以目前的需求情況來看,現貨市場雖然淡季不淡,但隨著時間推移,需求將會越來越弱,現貨出廠價格雖然變動空間不大,但其實市面價格會隨需求下降出現下調。”袁銘指出,整體看,1月份現貨市場維持當前價格是大概率事件。同時,排污許可證的實施也將嚴格或者限制產能的增加,有利于后期現貨價格的穩定。

　　上海東證期貨曹璐表示,基于當前的房地產政策和資金環境,后續玻璃需求端能夠獲得的支撐作用也將繼續趨弱。此外,隨著商品房市場繼續降溫,房價承壓也將不利于提振玻璃價格。

　　不過,廣發證券則認為,2018年玻璃行業供需格局仍將偏緊。需求側,一方面,本輪地產周期庫存去化較好,而從2017年下半年開始,土地成交面積增速開始反超銷售面積增速,出現補庫存先兆；另一方面,房地產行業集中度快速提升,大開發商占比迅速提升,大開發商投資和開工的波動率相對較小,有利于行業的穩定,由此判斷2018年預計需求仍將穩定。供給側,預計新增和復產產能不多,同時由于2018年為窯爐壽命到期高峰年,目前壽命超過6年的窯爐共34條。這些壽命超過6年的熔窯的生產線大部分將進入密集冷修周期,未來自然的冷修周期會帶來供給的收縮。此外,2017年年末沙河地區環保停產的產能也會帶來2018年邊際供給的減少。總體來看,2018年產量減少、供給收緊是大概率事件。考慮到環保升級、監管加嚴,后續仍將存在超預期可能。