廢鋼形勢不利沙鋼或帶領廢鋼市場逐步震蕩下行

　　近日廢鋼跌價范圍有逐步擴大的勢頭,沙鋼、日鋼紛紛窄幅下行,5月23日沙鋼再跌30元/噸！眼看將要帶動廢鋼市場再次陷入跌勢,而其廢鋼庫存也已經達到相對高點。

　　廢鋼供應方面：

　　廢鋼鐵市場儲量逐年增加,2017年廢鋼產生量1.75億噸左右,2018年預計產生量增加至1.9億噸。

　　不過,由于環保力度加大,部分地區整頓料場、加工企業,一定程度上影響資源的流通,加之當前貿易商操作積極性不高,市場供應量并未達到最大程度。但相比需求量,目前的廢鋼供應仍略顯充足。

　　廢鋼需求方面：

　　廢鋼鐵的市場需求增量明顯小于產生增量,2017年廢鋼消費量1.4億噸,2018年預計消費量1.5億噸左右。

　　此外,北方市場因高爐開工率一直處于小幅攀升的狀態,鐵水供應十分充足且價格優勢明顯,廢鋼需求已經明顯下滑,廢鋼再度轉為小配角。而電弧爐方面,盡管目前利潤尚可,但受制于政策及設備改造冗雜等因素,目前開工率難有大幅上升。

　　廢鋼庫存方面：

　　按照當前國內鋼企的廢鋼需求量,多數企業廢鋼庫存使用周期集中在7-15天之間,部分主導鋼企可達到20天至1個月。當然,仍存在部分企業的廢鋼庫存低于1周的消耗量,但在市場主流形勢的帶動下,難以扭轉頹勢。

　　建材市場方面：

　　全國鋼材庫存量仍在下降的過程中,其中螺紋鋼庫存量下降幅度在50萬噸以上,加之鋼廠缺規格等因素影響,現貨價格仍有一定的支撐,短期內將繼續保持高位震蕩。

　　但需警惕兩方面,

　　一是南方梅雨季節的到來,將導致終端采購力度放緩,本周部分貿易商已經開始報價松動出貨；

　　二是粗鋼產量加速增長,4月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為7670萬噸、6311萬噸和9227萬噸,同比分別增長4.8%、下降0.4%和增長8.5%,粗鋼日均產量255.67萬噸,再創歷史新高,當前噸鋼利潤可觀,鋼企生產積極性較高,產量增長導致的壓力,將在6月份疊加梅雨季節逐步凸顯。

　　環保方面：

　　當前環保對廢鋼的利空大于利好。

　　一方面,北方環保所致的限產幅度很低,對部分主導鋼企形成的影響可忽略不計,且當前鐵水成本不含稅在2000元/噸上下(高點、低點加減100元/噸),廢鋼缺乏成本優勢,很難刺激鋼企增加廢鋼使用量；

　　另一方面,華東地區因環保所致的停產持續,據了解,當前徐州鋼企依舊處于全停狀態,但其廢鋼仍在少量采購,目前廢鋼庫存量十分充足,而即將在6月上旬召開的上合峰會,將壓縮山東青島周邊地區的廢鋼采購。

　　因此,對于廢鋼后期的形勢,我們認為震蕩下滑的概率偏大,尤其進入6月份,利空因素將逐步增多,廢鋼難有較好表現,商家需提前做好準備。不過,因廢鋼與螺紋現貨漲跌在同一節奏內,且目前螺紋現貨存在一定支撐。廢鋼短期內不會有太大跌幅,偏弱盤整為主。