百視通東方明珠再次雙雙停牌背后的整合玄機

　　黎叔講話早含預期

　　這幾天國網吸引了無數人的眼球，談定位、談理念、談工作思路，而中國廣播電視協會也過來“湊”了個熱鬧，正式更名改制為中國廣播電影電視社會組織聯合會，原中廣協會有線電視工作委員會也將申請成立中國有線電視協會。

　　有線行業的主心骨終于有了，而且一來來兩，但回首往南，大小文廣整合后的大動作貌似要動真格了。

　　5月29日，東方明珠和百視通再次上演“雙雙停牌”。消息人士稱，此次事項由文廣集團副總裁吳斌分管的戰略投資部直接推進，速度之快、保密程度之高前所未有。

　　值得注意的是，東方明珠和百視通首次攜手停牌是在3月24日，這時間節點是在新文廣集團（上海文化廣播影視集團有限公司）掛牌前夕，但因體資產注入方案不明，整合速度低于預期等原因，復牌當日即雙雙封跌停板。

　　在黎叔領導下新的文廣集團整合之后，本次雙方再次攜手停牌，在文廣系統內部必定存在新的資產整合動作。常話短說根據各方面的蛛絲馬跡分析，背后的整合對象很可能是東方有線和文廣互動。

　　在黎叔2月份歸來的那份廣為流傳的內部講話中，其提到：

　　第一個現象，很多板塊、子公司相互之間在爭奪集團僅有的一些資源，集團整合資源、劃定界線的能力開始弱化了；第二個現象，各類公司下面小而全、自行發展，主業不突出，比較快速地做一些副業，而且同業競爭突出。SMG不應該繼續走松散的控股公司的道路，而應該走集團公司的整合集權的道路。

　　要用好我們接下來的兩個上市平臺—東方明珠和百視通，通過這兩個融資平臺，實現整個文化產業的發展，通過市場化的做法，倒逼內部體制機制的變革。

　　而有消息稱，黎瑞剛對本次改革的預期較高，對旗下上市公司資源的整合有著具體的安排，兩個上市公司在作為融資平臺的同時，將注入集團現有優質資源以及承擔文廣集團新媒體發展等創新業務。

　　比較蹊蹺的是，在百視通宣布與微軟成立合資公司百家合，進軍家庭電視游戲市場之后，東方明珠也在日前宣布（但是談判在很早就已經開始）與日本索尼成立合資公司進軍電視游戲市場。文廣集團如何處理兩者的競爭關系，合資公司的人事怎么任命，都是較為關鍵的因素。

　　有業界人士稱，大小文廣合并之后，黎叔將會按照業務屬性對東方明珠和百視通進行業務重組，東方明珠側重于文化娛樂，而百視通側重于文化傳媒，這或許會決定兩個公司今后不同的命運走向，同時也將牽涉到文廣互動、東方有線等一系列公司的命運。

　　百視通或接手東方有線

　　東方有線目前的股東結構是上海信息投資股份有限公司（控股股東為上海聯和投資公司，隸屬于上海市國資委）占股51%，東方明珠占股49%。近幾年，由于背負較大的網絡雙向化改造和數字化整轉成本壓力，東方有線一直處于虧損狀態。

　　如果按照黎叔的規劃思路看來，百視通很可能接手東方明珠49%的股份，上海信投也可能落實百視通的控股股東地位，這一切的邏輯在于：

　　1）東方明珠和東方有線的現有業務幾不構成協作關系，控股股東更是在文廣系統之外，造成東方有線的身份迷失，上海IPTV的迅速發展跟此也不無關系；

　　2）IPTV經過多年發展，在電信戰略調整和OTT沖擊下發展日益緩慢，CNTV與百視通在IPTV的牌照上又有一些不確定性，加上OTT目前處于培育期的現狀，百視通亟需要業務拓展上的外延性。

　　值得注意的是，年初@廣電爆料在微博突然爆料，東方有線相關領導已經辭職，并可能去云峰基金就職。雖然有可能是正常的人事變動，但也不能完全否認與東方有線的整合存在一些關系。

　　至于另外一家從事有線電視付費電視業務的文廣互動，則更是被外界認為存在被百視通整合的嚴重預期。事實上，百視通和文廣互動在底層的媒資版權層面都是復用的，只不過雙方一個面向有線，一個面向IPTV和OTT。而出百視通與歌華發展寬帶電視業務來看，雙方的業務范疇已經出現了交叉，雙方的整合也算是水到渠成。

　　如果百視通將東方有線的有線電視業務和文廣互動的付費電視業務裝入，不僅避免本地IPTV與有線競爭，迅速帶來穩定的營收。而且在業務上形成IPTV、付費電視、OTT、移動視頻加上本地有線網絡的架構，內容版權復用能達到最高程度。

　　這也意味著，百視通的業務架構與華數傳媒將趨同，更加符合文化傳媒集團的特征，雙方將來在視頻市場上的短兵相接看來更加不可避免。