元旦過后,天然橡膠期貨價格在臺風天氣炒作下出現(xiàn)一波上漲,市場疑慮仍大,價格的走高沒有得到成交量的配合。從目前的情況來看,除了天氣因素,基本面變化也對價格形成支撐。

　　外圍大環(huán)境出現(xiàn)改善跡象

　　新年伊始,中美兩國在北京舉行經(jīng)貿(mào)問題副部級磋商,在此之前,雙方都釋放出積極信號為經(jīng)貿(mào)磋商營造談判的空間,中國開始進口美國大豆,暫停加征美國汽車進口關(guān)稅,美國暫停對中國商品加征新關(guān)稅,中美貿(mào)易爭端出現(xiàn)緩和信號。

　　輪胎行業(yè)是天然橡膠的主要下游,也是中美貿(mào)易摩擦的“重災(zāi)區(qū)”,中國輸美輪胎量持續(xù)下滑,極大拖累了中國輪胎的外貿(mào)需求。為了應(yīng)對挑戰(zhàn),中國不少輪胎企業(yè)開始重新布局和開拓其他市場。歐洲、亞洲成為中國輪胎的主要出口區(qū)域,非洲市場也逐漸受到重視。

　　輪胎行業(yè)在困境中開辟了新的市場,一旦中美貿(mào)易爭端得到較好解決,美國市場即使部分恢復(fù),對外貿(mào)需求的提振也將是巨大的。

　　天然橡膠即將迎來低產(chǎn)期

　　從季節(jié)性來看,隨著冬季來臨,停割自北向南開始,全球天然橡膠即將迎來低產(chǎn)期。

　　我國云南在11月中旬左右開始進入停割期,海南在12月中旬或月底進入停割期。在東南亞,每年的1月底2月初越南、泰國北部進入停割期,2月中旬泰國南部、馬來半島、印尼的赤道以北地區(qū),進入停割期。

　　全球天然橡膠在2—5月產(chǎn)量最低,主產(chǎn)區(qū)大多處于停割期或低產(chǎn)期,市場消耗的基本是庫存。中國目前每月天然橡膠消費量約為47萬噸,交易所全乳膠倉單規(guī)模39萬噸,市場有望進入庫存去化階段,但供應(yīng)有保障。

　　政策發(fā)力提升需求預(yù)期

　　2018年年末舉行的中央經(jīng)濟工作會議指出,我國發(fā)展仍處于并將長期處于重要戰(zhàn)略機遇期,宏觀政策上將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,強化逆周期調(diào)節(jié),著力點在對沖經(jīng)濟下行壓力。在央行宣布降準后,國家發(fā)改委表示,今年將制定出臺促進汽車、家電等熱點產(chǎn)品消費的措施,初顯各部委協(xié)同打出政策組合拳的跡象。在政策指引下,天然橡膠需求可能好于預(yù)期。