玉米市場對后市價格不再一致看漲

　　前幾年低價淀粉刺激出的需求可能重新被擠出,不利于淀粉需求的增長,后期玉米價格仍是淀粉價格走勢的風向標,但需求對淀粉價格的提振能力將下降,淀粉玉米價差可能縮小。

　　國家糧食和物資儲備局數據顯示,2018年11月商品淀粉產量為289.4萬噸,同比增長43.3萬噸,增幅18%;商品淀粉庫存為97.5萬噸,同比增長24.2萬噸,增幅33%。國內淀粉加工能力快速增長,加之行業開工率高企,產量增長迅速,但受多種因素影響,下游需求增速放緩,庫存提高。

　　東北玉米春節前將穩中偏弱

　　1月9日,深加工企業三等拍賣玉米收購價：黑龍江綏化1670～1695元/噸,周環比下降30元/噸;吉林松原1710元/噸,持平;遼寧鐵嶺1780～1790元/噸,上漲40元/噸。

　　周內東北玉米市場價格仍以下跌為主,個別企業因庫存偏低提價收購。國家糧食和物資儲備局數據顯示,截至2018年12月31日,黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米4322萬噸,同比減少1761萬噸,東北售糧進度明顯偏慢。

　　國家糧油信息中心監測顯示,截至2019年1月6日,東北三省一區農戶玉米銷售進度為39%,同比慢20個百分點。其中,黑龍江42%,同比慢20個百分點;吉林33%,慢28個百分點;遼寧46%,慢25個百分點;內蒙古36%,慢17個百分點。

　　當前,東北地區農戶余糧同比仍高出兩成左右,而東北深加工企業拍賣糧庫存依舊充裕,非洲豬瘟疫情導致飼料企業備貨積極性降低,加之中美經貿談判有望達成農產品進口協議,綜合影響下,玉米市場對后市價格已經不再一致看漲,甚至許多市場主體看空預期較強。

　　春節前農戶售糧壓力較大,預計玉米價格仍有下跌空間,但臨近春節,用糧企業仍有備貨需求,對價格有一定提振,加之如果價格繼續深跌,可能導致農戶囤糧惜售,因此下跌空間也有限,預計東北玉米價格以穩中偏弱為主。

　　華北玉米供應增加價格下行

　　本周,華北玉米市場價格整體下行。1月9日,深加工企業14%水分二等玉米收購價：山東濰坊為1950～2010元/噸,周環比下降10～20元/噸,德州1940～1960元/噸,周環比持平;河北石家莊1920元/噸,周環比下降30元/噸;河南鶴壁1940元/噸,周環比下降10元/噸。

　　國家糧油信息中心監測顯示,截至1月6日,華北地區農戶售糧進度為44%,同比持平。其中,山東44%,同比持平;河南52%,快3個百分點;河北38%,持平。

　　2018年12月以來,東北玉米價格持續回落,東北玉米至華北基本順價,受東北玉米到貨增加及本地農戶春節前售糧增加共同影響,華北地區玉米供應略顯寬松,企業小幅下調收購價格。目前,山東深加工企業平均庫存在半個月左右,企業無意繼續增加收購,收購量僅以滿足日常生產為主。考慮春節前后是華北地區玉米上市高峰期,短期內華北玉米價格以穩中偏弱為主。

　　春節臨近淀粉企業降價促銷

　　1月9日,加工企業淀粉出廠價：黑龍江綏化2350～2380元/噸,周環比下降20元/噸;遼寧鐵嶺2440～2450元/噸,下降30元/噸;吉林長春2350～2400元/噸,持平;河北石家莊2480～2500元/噸,山東濱州2500元/噸,均下降20～30元/噸。

　　在綜合考慮折舊等固定成本的情況下,吉林長春加工1噸玉米理論盈利74元,周環比減少10元,月環比下降15元,同比增加86元;山東濱州理論盈利-30元,周環比持平,月環比減少60元,同比持平。

　　截至1月9日的一周,全國淀粉行業開工率77%,周環比增加1個百分點,同比增加1個百分點。其中,東北地區大中型企業開工率為85%,周環比和同比均持平;華北地區大中型企業開工率為79%,周環比增加2個百分點,同比增加3個百分點。淀粉行業開工率處于2018年以來的次高水平。

　　盡管當前是春節前的備貨旺季,但淀粉企業為了提高訂單量,有降價促銷意愿。后期來看,淀粉需求仍不樂觀,一是面粉與淀粉的價差已經從前兩年的1000元/噸左右縮小至500元/噸左右,玉米淀粉在面粉中的摻混量將下降;二是2019年東南亞木薯產量有望恢復,玉米淀粉的造紙需求及出口均可能受到影響;三是白糖價格持續低迷,淀粉糖對白糖的替代受阻,淀粉糖出口也不樂觀。

　　總之,前幾年低價淀粉刺激出的需求可能重新被擠出,不利于淀粉需求的增長,后期玉米價格仍是淀粉價格走勢的風向標,但需求對淀粉價格的提振能力將下降,淀粉玉米價差可能縮小。

　　短期南北港口價格以穩為主

　　1月9日,鲅魚圈港口14%水分二等新玉米主流收購價為1830～1840元/噸,錦州港口為1840～1850元/噸,周環比均下降10元/噸。本周,前期受飼料企業節前備貨預期等因素支撐,北方港口玉米價格小幅上漲,但此后北方港口裝船需求不及預期,玉米價格又小幅回落。

　　據了解,今年南方飼料企業受非洲豬瘟疫情影響,備貨積極性明顯不如往年,兩廣地區飼料企業目前仍以隨用隨采為主。短期來看,節前東北農戶賣糧壓力較大,后期隨著港口新玉米到貨量增加,北方港口玉米價格仍有小幅回落可能。

　　1月9日,廣東港口散船二等新玉米報價為1980～2000元/噸,二等拍賣玉米報價1970元/噸,周環比均下降10元/噸。由于春節臨近,飼料企業備貨預期下貿易商報價心態堅挺,加之有北方港口的成本支撐,本周前期廣東港口玉米價格一度小幅上漲。但本周后期受飼料企業備貨不積極影響,貿易商報價有所回落。

　　短期來看,北方港口玉米價格回落及飼料企業采購疲軟,仍然壓制玉米價格,但廣東港口玉米庫存下降,對玉米價格有一定支撐,短期玉米價格預計以穩為主。

　　本年度玉米負結余繼續擴大

　　國家統計局公告顯示,2018年我國玉米播種面積42129千公頃,同比減少270千公頃,減幅0.64%;玉米單產6108公斤/公頃,同比減少2公斤/公頃,減幅0.03%;玉米總產量25733萬噸,同比減少174萬噸,減幅0.67%。預計2018/2019年度我國進口玉米300萬噸,同比減少47萬噸,減幅13.5%。

　　國家糧油信息中心1月份預計,2018/2019年度我國玉米年度總消費量為28793萬噸,同比增加1003萬噸,增幅3.6%。其中,飼料消費為19000萬噸,比上月預測下降500萬噸,同比增加500萬噸,增幅2.7%。預計2018/2019年度(10月/9月)大麥進口量為450萬噸,比上月預測減少100萬噸,同比減少364萬噸。

　　我國對澳大利亞大麥進行“雙反”調查,大麥進口量將顯著下降,有利于刺激國內玉米消費,但非洲豬瘟疫情導致生豬跨省調運持續受阻,中小養殖戶出欄增加,補欄積極性降低,規模縮減,短期這一狀況難以緩解,預計將影響全年度玉米飼料消費。

　　預計2018/2019年度玉米工業消費為7800萬噸,與上月預測持平,同比增加500萬噸,增幅6.8%。2018/2019年度國內深加工產能規劃項目較多,但實際建成投產數量少于預期。預計2018/2019年度玉米深加工產能在1.1億噸左右,同比增長約1000萬噸,玉米工業消費將繼續增長。考慮稻谷“去庫存”政策,預計仍將有部分不宜食用的稻谷替代玉米生產燃料乙醇。

　　玉米產量持平略減,消費需求繼續增加,預計2018/2019年度玉米市場負結余繼續擴大,當年結余為-2760萬噸,負結余同比擴大1223萬噸。