傳統淡季來臨水泥價格存下行空間

　　中國建材集團董事長宋志平曾在海螺論壇上闡述“行業利益”的問題。他當時表示,從行業內部來看,企業之間有競爭,競爭有序了大家都受益；從行業外部來看,一個行業和另一個行業又在進行博弈,因此行業也有整體利益。“改革開放以來,水泥的價格就基本沒漲過,而煤炭、鋼鐵的價格翻了好幾番。房價節節攀升,但水泥基本沒有賺到多少錢”。

　　到了2018年,資本市場終于驚詫地發現：2018年前三季度,水泥行業中以精益管理著稱的海螺水泥凈利潤超過了房產龍頭萬科,全行業的利潤達到歷史新高。有業內人士向e公司記者表示,水泥行業的利潤過高,已對下游形成傷害。

　　經歷了2018年的持續高位,水泥價格從2018年12月中上旬啟動回落。目前是水泥傳統淡季,加之前期價格已經遠高出正常水平,以及整個長江流域連續陰雨天氣,市場庫存緊張情況已較前期有所緩解。目前,全國PO42.5散裝水泥均價下降到446元/噸,比去年同期的412元/噸略高。華東地區價格在484元/噸,去年高位時均價在562元/噸,跌了近80元/噸。

　　另一方面,水泥行業在持續的全行業大幅盈利背景下,淘汰落后產能很難推進,一些規模小的生產線早幾年都關閉了,但近兩年又相繼開啟。目前只聽說河南要在2019年淘汰2000噸以下的生產線,但其他地方尚未有淘汰產能的政策。

　　中國水泥協會信息中心副主任陳柏林認為,落后產能的復產對于市場價格影響不大,尤其是對我國南部市場。他預計2019年國家環保監管力度仍不會明顯放松,在這一背景下,市場階段性供需錯配仍將持續,成為維持水泥價格處于較高水平的重要推手。不過,考慮到市場整體需求或略有下降,同時2019年水泥行業整體環保改造投入提升,行業成本整體要高于去年。當前水泥價格已經到了歷史高點,再上漲的難度較大,價格過高對于行業持續健康發展也是不利的。

　　“今年在2018年基礎上繼續漲價不容易,但應該還會保持不錯的盈利能力。”多位水泥上市公司相關人士亦表達了類似觀點。目前,我國有24個省、市、自治區執行對于水泥行業的停窯限產計劃,限產時間多在2018年11月中至2019年3月中旬,但錯峰政策也在不斷優化,避免“一刀切”。此前工信部已明確表示,協同處置城市生活垃圾及有毒有害廢棄物等任務的水泥生產線,原則上可以不進行錯峰生產,但要減少生產負荷15%以上。

　　此外,工信部去年1月公開發布了《水泥玻璃行業產能置換實施辦法》,支持跨地區產能置換,“產能置換指標交易”,從極度過剩區域向相對過剩區域持續調整,在全國總產能不變的基礎上,行業內部實現產能流轉。目前這一政策已有落地項目,但效果尚需時日觀察。有業內人士認為,目前即使是先進水泥產能也都已經過剩,產能置換政策只會進一步增加有效產能,反而不利于市場推動水泥行業“出清”。

　　“我們認為還是要在產能過剩嚴重的行業加快市場化退出機制。”某資深行業人士表示,與限制水泥投資或推動產能置換等政策相比,他更傾向于放手讓市場自動調節,在把好環保、節能兩大準線的基礎上減少對水泥行業的政策干預,“用競爭加快產能淘汰才是持續向好的根本途徑”。