據工業和信息化部近日消息,2018年,工業和信息化部認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署,深入推進水泥行業供給側結構性改革,化解過剩產能取得初步成效。具體來看,產能得到有效控制。2018年,全國水泥熟料總產能17.16億噸,同比減少5400萬噸,在2017年首次由升轉降基礎上繼續降低。全年水泥熟料產量14.22億噸,產能利用率逐漸趨向合理。運行質量明顯改善。2018年以PO42.5為代表的水泥全年平均價格427元/噸,同比上漲77元。全行業實現主營業務收入8823億元,同比增長25%,利潤總額1546億元,均創歷史最高。

　　行業整體經營向好,在龍頭上市公司業績上體現得更為明顯。海螺水泥預計2018年凈利潤比上年同期增加126.84億元至158.55億元,同比增幅為80%至100%；海螺水泥2017年實現了158.55億元的高額凈利潤。按此計算,公司預計2018年1月份至12月份歸屬上市公司股東的凈利潤達到285.39億元至317.10億元,創下歷史新高。

　　從整體業績來看,截至昨日,共有14家水泥行業上市公司披露了2018年年報業績預告,從預告類型來看,12家公司業績預喜,包括10家公司業績預增、1家公司業績略增、1家公司業績扭虧。從預計凈利潤同比增幅來看,青松建化(613.00%)、天山股份(277.47%)、四川雙馬(244.00%)、冀東水泥(204.01%)、萬年青(170.00%)、塔牌集團(165.00%)、華新水泥(159.00%)、上峰水泥(102.00%)和海螺水泥(100.00%)等9家公司預計年報凈利潤實現同比翻番。

　　優異的業績背景下,市場也給予水泥板塊適當的溢價。18只水泥股2019年以來累計漲幅均超15%,其中天山股份(40.65%)、青松建化(38.57%)、冀東水泥(29.16%)、祁連山(26.36%)、海螺水泥(25.27%)、西藏天路(23.46%)、寧夏建材(21.17%)等7只個股跑贏同期大盤(滬指年內上漲20.05%)。

　　從行業當前基本面來看,華創證券表示,節后南方雨水造成水泥價格承壓的總體影響仍是短期為主,房地產新開工情況與基建啟動力度對水泥需求和價格的影響更大。天風證券表示：3月1日起,唐山熟料價格將上調20元/噸。在全國水泥仍處于淡季價格調整的當口,華北地區率先漲價,體現需求恢復較快。唐山無論從整體規模還是人均角度,都可以被認為水泥“重地”,供給偏多的區域率先漲價,反映需求可觀,供需結構正在邊際改善,這與京津冀基建項目開工提振需求、環保趨勢邊際放松水泥企業運轉同比提高有關。

　　更長時間段來看,看好水泥行業2019年基本面的機構不在少數,中銀國際證券指出：房屋新開工指數依然處于高位,對水泥依然形成需求支撐。而基建項目訂單回暖,固定資產投資數據提升,表明基建補短板已逐步啟動,將對水泥形成增量需求。在基建房建需求共振下,春季開工后水泥需求有望達到歷史新高,驅動行業業績短期進一步釋放,帶來板塊波段性的機會。

　　龍頭個股布局上,安信證券表示：建議關注需求受益于國家重要區域戰略的地區,京津冀一體化的冀東水泥、長三角一體化下區域格局較好、歷史分紅穩定的華東區域龍頭海螺水泥、萬年青,以及受益于基建補短板、西部區域布局的華新水泥。

　　值得一提的是,從估值角度來看,水泥行業個股優勢明顯,15只個股最新動態市盈率在20倍以下,上峰水泥(6.52倍)、華新水泥(6.66倍)、萬年青(7.22倍)、海螺水泥(7.26倍)、尖峰集團(8.58倍)和塔牌集團(9.80倍)等6只個股最新動態市盈率均在10倍以下。