進(jìn)口菜籽或遇阻菜油粕期價(jià)沖高

　　盤(pán)面情況：3月1日,菜籽合約交易冷清,不宜操作。菜粕1905合約日內(nèi)放量增倉(cāng)上行,期價(jià)最高報(bào)2181元/噸,最低報(bào)2078元/噸,收盤(pán)價(jià)報(bào)2172元/噸,較上一交易日+4.47%;成交量3124322手,持倉(cāng)量744516手,+87492手;RM5-9月價(jià)差-22元/噸,+37元/噸。菜油1905合約日內(nèi)放量增倉(cāng)上行,期價(jià)最高報(bào)6852元/噸,最低價(jià)6624元/噸,收盤(pán)報(bào)6786元/噸,較上一交易日+2.65%;成交量625598手,持倉(cāng)量286470手,+15920手;OI5-9合約價(jià)差-201元/噸,-19元/噸。

　　市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù),3月1日,進(jìn)口菜油(含進(jìn)口菜籽壓榨)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6660元/噸,+210元/噸,菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2216元/噸,+46元/噸。

　　消息面：1、加拿大統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的庫(kù)存報(bào)告顯示,2018年12月31日加拿大的油菜籽庫(kù)存達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1455萬(wàn)噸,較去年增長(zhǎng)4.5%(即65.5萬(wàn)噸),其中農(nóng)場(chǎng)庫(kù)存相較2017年的1340萬(wàn)噸增長(zhǎng)了6.3%,而商業(yè)庫(kù)存由2017年的130萬(wàn)噸降為120萬(wàn)噸。2、根據(jù)文華快報(bào)消息,菜油粕期價(jià)沖高是因?yàn)槭袌?chǎng)傳言進(jìn)口菜籽GMO證書(shū)(轉(zhuǎn)基因證書(shū))部分被拒。

　　倉(cāng)單：上周五菜粕倉(cāng)單量報(bào)242張,當(dāng)日增減量0張,有效預(yù)報(bào)0張;菜油倉(cāng)單量報(bào)24920張,當(dāng)日增減量-50張,有效預(yù)報(bào)401手。

　　庫(kù)存：根據(jù)布瑞克數(shù)據(jù),截至2月22日,沿海地區(qū)油菜籽庫(kù)存報(bào)39萬(wàn)噸,環(huán)比增加3.5萬(wàn)噸。菜籽油廠開(kāi)機(jī)率報(bào)16%,壓榨量8萬(wàn)噸,油廠開(kāi)機(jī)逐漸恢復(fù)。

　　根據(jù)布瑞克數(shù)據(jù),截至2月22日,沿海地區(qū)菜粕庫(kù)存報(bào)1.7萬(wàn)噸,環(huán)比持平,未執(zhí)行合同報(bào)20.2萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.4萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)春節(jié)出欄高峰期過(guò)后,短期飼料豆菜粕需求不振,但未執(zhí)行合同持續(xù)顯著增加,顯示貿(mào)易商看好未來(lái)低價(jià)飼料需求。

　　截至2月22日,沿海和華東地區(qū)菜油庫(kù)存報(bào)61.5萬(wàn)噸、環(huán)比增加2.5萬(wàn)噸,沿海未執(zhí)行合同報(bào)32萬(wàn)噸、環(huán)比持平,節(jié)后開(kāi)機(jī)逐步恢復(fù),而菜油庫(kù)存小幅增加,顯示近期消費(fèi)偏弱;未執(zhí)行合同持平、但整體處于歷史偏高水平,說(shuō)明貿(mào)易商看好未來(lái)菜油需求。

　　主力持倉(cāng)：菜油05合約主力資金維持凈空持倉(cāng),隨著結(jié)算價(jià)大幅走高,凈空持倉(cāng)單量小幅增加,整體仍處于偏低水平。隨著期價(jià)大幅沖高,菜粕05合約主力資金持倉(cāng)由大額偏高凈空轉(zhuǎn)為小額凈多,但考慮到合約日增倉(cāng)8.7萬(wàn)手且菜粕倉(cāng)單未見(jiàn)減少,顯示空頭對(duì)菜粕期價(jià)能否進(jìn)一步走高存疑。

　　總結(jié)：菜粕方面：菜粕05合約受到消息刺激期價(jià)大幅沖高,但考慮到我國(guó)去年批準(zhǔn)重新進(jìn)口印度菜粕且新季增產(chǎn)印度油菜籽將在未來(lái)幾周完成收割,2019年印度菜粕將與加拿大菜粕共同競(jìng)爭(zhēng)我國(guó)進(jìn)口菜粕市場(chǎng),總體來(lái)看供應(yīng)來(lái)源相對(duì)充足。菜油方面：短期美原油期價(jià)繼續(xù)上行對(duì)菜油期現(xiàn)價(jià)格形成一定支撐,隨著主力合約期價(jià)上沖,倉(cāng)單繼續(xù)減少而凈空持倉(cāng)小幅增加,受到消息打壓加拿大油菜籽主力合約當(dāng)日收跌0.55%,上周累計(jì)跌幅達(dá)3.05%。

　　操作建議：技術(shù)上,菜籽合約交投清淡,不建議交易;操作上,菜粕05合約不建議追漲、短期資金炒作期價(jià)或上沖2200元/噸;菜油05合約建議6740元/噸附近輕倉(cāng)試多,止損6710元/噸,目標(biāo)6800元/噸。