水泥企業2018年業績堅挺今年有望延續強勢

　　海螺水泥發布2018年年報。2018年,公司實現營收1284.03億元,凈利潤298.14億元,同比增長70.5%和88.05%。截至目前已有6家水泥行業上市公司披露了年報,其中凈利潤增幅最高的是天山股份和冀東水泥,分別高達368.48%、194.09%。

　　受益于供給側改革、市場需求改善等因素,水泥行業的上市公司2018年大多賺得盆滿缽滿。從上述6家公司年報透露的信息來看,水泥行業的發展雖然面臨一定的挑戰,但機遇大于挑戰,多數公司預計2019年業績依舊向好。

　　毛利率普遍大增

　　在水泥行業中,最賺錢的公司當屬海螺水泥。

　　2018年,海螺水泥營業收入和凈利潤的增幅均超過七成,每股盈利高達5.63元。具體而言,水泥和熟料合計凈銷量為3.68億噸,同比增長24.77%；產品綜合毛利率為37.82%,同比上升2.23個百分點。其中,熟料自產品銷量為2.98億噸,同比增長2.69%；自產品綜合毛利率為47.44%,同比上升11.17個百分點。

　　除海螺水泥外,另5家公司的盈利能力同樣很強,水泥毛利率普遍上升。

　　2018年,天山股份、冀東水泥、塔牌集團、寧夏建材、祁連山分別實現凈利潤12.41億元、14.83億元、17.23億元、4.28億元、6.55億,同比分別增長368.48%、194.09%、137.99%、26.16%、13.93%。在水泥毛利率上,這5家公司同比均實現了不同程度的增長,增幅分別達到39.38%、32.13%、41.78%、35.77%、33.90%。

　　上述6家水泥公司毛利率提高、凈利潤增長,主要源于水泥行業供給側結構性改革的積極影響,市場供求關系持續改善,公司產品銷售價同比漲幅較大。如塔牌集團坦言,水泥銷售價格的上漲高于成本的上升,使得公司綜合毛利率提高了10.83個百分點。

　　華創證券在研報中表示,水泥價格持續高企,與環保限產不無關系,水泥產業鏈礦山整治、熟料煅燒、水泥粉磨和混凝土攪拌等環節均受到政策管制。目前,錯峰生產已成為全國大部分區域的常態執行政策。

　　水泥市場后市繼續看好

　　對于未來的水泥市場走勢,多家水泥企業繼續看好。

　　海螺水泥在年報中表示,2019年,水泥需求剛性支撐有望得以延續,主要依據是國家將繼續促進區域協調發展,制定西部開發開放新的政策舉措,落實和完善促進東北全面振興、中部地區崛起、東部率先發展的改革創新舉措,推動實施京津冀協同發展、長江經濟帶、粵港澳大灣區等國家級重大戰略,加大基礎設施等領域補短板力度,提升基礎設施密度和網絡化程度,扎實推進鄉村振興戰略,補齊農村基礎設施和公共服務設施建設短板,改革完善住房市場體系和保障體系,促進房地產市場平穩健康發展。

　　冀東水泥則認為,國家通過加大基建投資補短板和刺激民營經濟復蘇,固定資產投資有望逐步企穩回升,依然會對水泥的剛性需求帶來較強的支撐,水泥產業的發展依然面臨重要的戰略機遇期。

　　對冀東水泥而言,“京津冀協同發展”“一帶一路”“雄安新區”等國家戰略的落地實施和深入推進,以及北京城市副中心和區域交通一體化建設及國家通過加大基建投資補短板等具體措施,將進一步拉動建材等相關行業的市場需求,尤其是優質建材的需求,為公司提供難得的發展機遇,屆時公司作為先進水泥企業的規模優勢、生產工藝、環保及技術裝備水平優勢會得到進一步體現。

　　日前,冀東水泥在回答投資者有關雄安地區建設和華北地區產能利用率的問題時表示,其在華北的產能利用率大概50%左右,在雄安新區周圍有足夠的產能滿足雄安新區的需求。

　　塔牌集團是廣東省唯一一家水泥上市企業,在粵閩贛地區具有相當的規模、品牌、市場和地緣優勢。公司表示,從公司所處的區域水泥市場來看,國家出臺了《粵港澳大灣區發展規劃綱要》《贛閩粵原中央蘇區振興發展規劃》,廣東省部署并實施《進一步促進粵東西北地區振興發展規劃》《廣東省推進基礎設施供給側結構性改革實施方案》,這些政策的實施,將進一步加快公司所在的區域經濟發展,尤其是基礎設施建設,進一步拉動水泥市場需求。