近段時(shí)間,全國(guó)天氣普遍向好,大部分地區(qū)水泥市場(chǎng)需求恢復(fù),價(jià)格呈現(xiàn)迅猛上漲態(tài)勢(shì)。

　　多地水泥價(jià)格上調(diào)

　　水泥股之所以在近期迎來大漲,最直接的原因就是3月以來國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)供需關(guān)系持續(xù)向好,多個(gè)區(qū)域的水泥價(jià)格在強(qiáng)勢(shì)上漲。從3月底到4月,華東的浙江金華和溫州、臺(tái)州、寧波等地區(qū)的主要廠家通知上調(diào)高標(biāo)水泥價(jià)格30元/噸,同步上調(diào)的還包括華北的北京、天津、內(nèi)蒙古部分地區(qū),華中的江西、安徽,以及位居西南的云南、四川等地。

　　與2018年同期相比,2019年一季度六大區(qū)域的漲幅均在6%-10%之間,其中華東、中南、西南領(lǐng)漲,漲幅分別為9.2%、10%、9.2%。可以說水泥逐漸進(jìn)入旺季,新一輪的漲價(jià)正在逐步開啟。據(jù)了解,近日水泥價(jià)格陸續(xù)跟隨上調(diào),上海、南通和蘇錫常地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)20-45元/噸；4月9日起,杭紹地區(qū)水泥價(jià)格將上調(diào)30元/噸。水泥價(jià)格上調(diào)原因：一方面是天氣轉(zhuǎn)好,企業(yè)日發(fā)貨表現(xiàn)良好,企業(yè)市場(chǎng)信心增強(qiáng)。另一方面是熟料價(jià)格已經(jīng)上調(diào),對(duì)本次價(jià)格上調(diào)起到帶動(dòng)作用。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,3月下旬隨著天氣情況好轉(zhuǎn),工程恢復(fù)正常施工,水泥需求不斷提升,大部分地區(qū)企業(yè)發(fā)貨能達(dá)八至九成或產(chǎn)銷平衡,水泥價(jià)格也隨之走高。“繼上周銅陵上峰水泥提價(jià)之后,華東地區(qū)其他廠家和周邊區(qū)域的水泥價(jià)格開始陸續(xù)上調(diào),華東地區(qū)第一輪漲價(jià)已經(jīng)啟動(dòng)。至此,全國(guó)水泥價(jià)格也已經(jīng)連續(xù)兩周上漲,春季漲價(jià)態(tài)勢(shì)已經(jīng)基本確立。”一位市場(chǎng)人士說。

　　“到3月底,除東北、內(nèi)蒙古和新疆等地以外,全國(guó)大部分地區(qū)水泥市場(chǎng)需求基本已恢復(fù),市場(chǎng)正式進(jìn)入旺季,水泥價(jià)格也隨之走高。”天風(fēng)證券建筑材料團(tuán)隊(duì)說。據(jù)悉,水泥漲價(jià)上周全面啟動(dòng)。目前行業(yè)處于季節(jié)性的良性向好狀態(tài),價(jià)格抬升、庫(kù)存降低、盈利向好。

　　基建發(fā)力需求大增

　　從現(xiàn)狀來看,水泥公司之所以在近期大幅上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格,主要在于需求旺盛,而這和基建項(xiàng)目投資的回升有很大關(guān)系。

　　2019年1-2月份,全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)金額為4.48萬億元,同比增長(zhǎng)6.1%,增速比2018年全年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看,2月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長(zhǎng)0.43%。其中,民間固定資產(chǎn)投資2.70萬億元,同比增長(zhǎng)7.5%。不難發(fā)現(xiàn),自2018年8月份開始,全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增速正在開始逐漸回升。

　　雖然現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資的重心不再是房地產(chǎn),而是城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施,以及5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),但是不論是建房子還是建各種基礎(chǔ)設(shè)施水泥作為必需品是必然少不了的。

　　從發(fā)改委項(xiàng)目審批立項(xiàng)平臺(tái)跟蹤數(shù)據(jù)看,2019年一季度,基建項(xiàng)目總的計(jì)劃投資額逾5.5萬億元,同比增長(zhǎng)30%,反彈力度較大,而道路運(yùn)輸業(yè)和公共設(shè)施管理業(yè)是最主要的兩個(gè)投資方向。以近期為例,密集開工項(xiàng)目就不在少數(shù),如云南昆明集中開工241項(xiàng)重點(diǎn)項(xiàng)目,總投資1300億元；河北鄭州市第二批重點(diǎn)項(xiàng)目集中開工,總投資1828億元。

　　此前在2019年開工的第一周,國(guó)家發(fā)改委就先后批復(fù)了《江蘇省沿江城市群城際鐵路建設(shè)規(guī)劃(2019-2025年)》和《武漢市城市軌道交通第四期建設(shè)規(guī)劃(2019—2024年)》。兩個(gè)規(guī)劃涉及投資3786億元。另外,按照發(fā)改委的批復(fù),呼和浩特新機(jī)場(chǎng)本期工程投資210.5億元,其中國(guó)家安排中央預(yù)算內(nèi)資金7.6億元、民航發(fā)展資金22.3億元；其余資金由自治區(qū)和呼和浩特市人民政府按照1:1的比例安排財(cái)政資金解決。

　　隨著“新基建”的持續(xù)加碼,對(duì)于水泥的需求也在逐漸加大,再加上此前的供給側(cè)改革以及環(huán)保政策趨嚴(yán)等情況,水泥產(chǎn)品的價(jià)格自然會(huì)上漲,相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)也會(huì)受益。

　　水泥行業(yè)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期

　　產(chǎn)品漲價(jià)往往能催化行業(yè)相關(guān)公司的股價(jià)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式上漲,而水泥公司2018年亮眼的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)則為這些水泥股在近期能連續(xù)上漲打下了基礎(chǔ)。

　　3月22日,海螺水泥發(fā)布了2018年的業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1284.03億元,同比增長(zhǎng)70.5%；同期的凈利潤(rùn)為298.14億元,同比增長(zhǎng)88.05%。具體而言,水泥和熟料合計(jì)凈銷量為3.68億噸,同比增長(zhǎng)24.77%；產(chǎn)品綜合毛利率為37.82%,同比上升2.23個(gè)百分點(diǎn)。其中,熟料自產(chǎn)品銷量為2.98億噸,同比增長(zhǎng)2.69%；自產(chǎn)品綜合毛利率為47.44%,同比上升11.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　除了海螺水泥外,2018年天山股份、冀東水泥、塔牌集團(tuán)、寧夏建材、祁連山分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.41億元、14.83億元、17.23億元、4.28億元、6.55億,同比分別增長(zhǎng)368.48%、194.09%、137.99%、26.16%、13.93%。

　　中國(guó)建材董事長(zhǎng)曹江林在2018年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上也表示,“預(yù)計(jì)中國(guó)2019年固定資產(chǎn)投資會(huì)繼續(xù)保持適當(dāng)增長(zhǎng),基建投資會(huì)有5%左右的增長(zhǎng),在15萬億以上,而房地產(chǎn)投資仍會(huì)保持12萬億水平……水泥需求預(yù)計(jì)保持在22億噸的水平。”

　　相關(guān)人士認(rèn)為基建落地加速,2019年水泥基建需求較強(qiáng)的區(qū)域如京津冀將存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),而西北地區(qū)因基建補(bǔ)短板政策帶來的邊際改善值得期待。

　　光大證券指出,進(jìn)入旺季,企業(yè)庫(kù)存持續(xù)下行,沿江熟料價(jià)格兩次上漲,全國(guó)水泥迎來普漲。年初至今沿江熟料360元/噸已較去年同期高30元/噸,一季度華東和中南區(qū)域的水泥價(jià)格較去年同期高40-50元/噸,且煤炭?jī)r(jià)格較去年同期降幅在100元/噸以上,能源成本下降亦改善水泥成本壓力。延續(xù)2019年年度策略中的觀點(diǎn),需求端基建投資重回穩(wěn)增長(zhǎng)引擎,房地產(chǎn)投資增速會(huì)有回落,新開工和施工面積增速預(yù)計(jì)在上半年仍然保持較高增速,水泥的需求邊際改善。預(yù)計(jì)水泥行業(yè)多數(shù)公司1季度業(yè)績(jī)將明顯優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。