貿易摩擦“炒熱”豆粕價格反彈乏力

　　國內豆粕消費需求下滑,蛋白進口多元化,保障國內蛋白供應沒有問題,但當前中美貿易摩擦炒作正熱,短期豆粕價格或將維持偏強態勢。

　　中美貿易摩擦升級,美國大豆庫存處于創紀錄高位,5月13日,美國CBOT大豆期價跌破8美元/蒲式耳,同比下跌21%,創下2008年以來新低,跌破美國豆農種植成本。

　　中國大豆進口量占全球大豆貿易量的六成左右,也是全球大豆貿易增長的主要來源。若中美貿易摩擦持續升級,美國豆農將失去中國市場,失去全球最大的消費市場,全球大豆庫存將繼續留在美國,CBOT大豆價格短期或仍將低位運行。

　　豆粕：需求轉好高位震蕩

　　5月15日,國內沿海地區43%蛋白豆粕現貨報價為2600～2660元/噸,較前一日上漲10～20元/噸。

　　上周沿海地區油廠開機率回升,大豆壓榨量升至167萬噸,但大豆到港量較大,大豆庫存繼續上升。監測顯示,上周末全國主要油廠進口大豆商業庫存為625萬噸,比前一周增加42萬噸。中美貿易談判出現波折,豆粕價格上漲刺激貿易商和飼料養殖企業補庫,豆粕庫存下降。5月13日,國內主要油廠豆粕庫存為61萬噸,比上周同期減少6萬噸,比上月同期減少8萬噸,比上年同期減少63萬噸,比過去3年均值減少37萬噸。

　　3月份以來,豆菜粕價差處于歷史低位,豆粕替代雜粕需求增加,加之生豬養殖利潤上升,飼料配方中豆粕添加比例上升,豆粕需求好于預期,制約豆粕庫存上升幅度。預計5月份豆粕需求仍將保持較好態勢,但6月份壓欄大豬集中出欄,豬料消費需求可能大幅下滑。而大豆到港量較為集中,加之壓榨利潤良好刺激油廠積極開機,預計豆粕庫存將上升。

　　中美貿易摩擦再現波折,近日美豆價格持續下跌,國內豆粕價格上漲。南美大豆集中收獲上市,與美豆出口形成競爭,未來美豆高庫存的局面難以改變,加之市場預期今年美豆播種面積可能高于此前預期,也壓制美豆價格。中美貿易不確定性增加,巴西大豆升貼水上漲,加上國內需求好于預期,預計短期內豆粕價格或將偏強運行。