金價有望持續上漲

　　美聯儲六月議息會議維持利率不變,但為未來貨幣寬松打開大門,黃金因此出盡風頭,上周內外盤金價紛紛創下階段新高。分析人士表示,降息有望成為黃金新一輪上漲的催化劑,疊加國際貿易局勢、地緣局勢方面仍存較大不確定性,黃金價格有望開啟新紀元,黃金股也有望獲得不錯收益。

　　內外盤價格聯袂大漲

　　上周,國內外黃金價格聯袂大漲。上周五,COMEX黃金期貨主力合約一度創下2013年9月以來新高1415.4美元/盎司,收于1403美元/盎司,周度累計上漲4.29%,周K線創下“五連陽”；倫敦現貨黃金價格一度觸及1411.75美元/盎司,創下2013年9月初以來新高；國內滬金期貨主力1912合約盤中也一舉創下逾六年多新高316.5元/克,周度累計上1.9%,周K線創下“四連陽”。

　　招金期貨貴金屬研究院分析師表示,由于美聯儲6月議息會議為降息開啟大門,美元和美債收益率齊跌,各國央行在貨幣政策方面的寬松轉向支撐了大宗商品的上漲,疊加全球經濟下滑預期增強,避險資產黃金因此受益而暴漲。

　　國都期貨分析師張楠表示,5月以來,受國際貿易局勢趨于復雜化刺激,疊加地緣局勢沖突加劇,黃金避險功能凸顯。此外,美聯儲暗示準備進行十多年來首次降息,亦助推黃金價格接連大漲。

　　CME“美聯儲觀察”調查顯示,美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為75%,降息50個基點的概率為25%；9月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為12.7%,降息50個基點和75個基點的概率分別為66.5%和20.8%。

　　招金期貨貴金屬研究院分析師表示,美聯儲年內降息概率升溫是助長這波金價走勢的關鍵性因素。此外,目前伊朗急于解除制裁,美伊全面開戰的可能性很小,但局部的小摩擦會接連不斷,對金價有短期提振作用。

　　第三輪牛市起點

　　從歷史上黃金牛熊周期來看,張楠表示,目前黃金正值第三輪牛市起點,背后主要有兩方面利好因素。其一,美聯儲轉“鴿”。隨著2018年美股大幅回調和美國部分宏觀經濟數據回落,尤其是5月非農數據異常疲軟,進一步抬升了降息預期。此外,最新的美聯儲會議暗示準備進行十多年來的首次降息,預計2019年下半年美國將進入降息通道,利空美元指數,支撐黃金上行。但由于多國央行紛紛轉“鴿”,因此美元在一定程度上受到支撐,后市需關注美聯儲降息進程。其二,全球避險情緒升溫。5月以來國際貿易局勢趨于復雜化、地緣局勢沖突加劇大大提振了市場避險情緒,利多黃金。盡管近日存在緩和之象,但仍有較大不確定性,對黃金形成支撐。

　　天風證券有色金屬行業分析師楊誠笑、孫亮也認為,黃金價格有望開啟新紀元。黃金與美元的負相關關系仍然明顯。美元加息結束已經打破了黃金價格的天花板,降息有望成為黃金新一輪上漲的催化劑。此外,人民幣匯率再次進入升值的可能性較小,人民幣計價的黃金漲幅有望持續高于美元計價的黃金。

　　A股方面,上述分析師表示,國內黃金上市公司中山東黃金的彈性明顯高于其余上市公司,推薦彈性標的：山東黃金；低估值的紫金礦業可能再次受到市場的重視。此外,黃金上漲時白銀從未缺席,白銀價格有望跟隨黃金價格出現較大漲幅,銀泰資源和盛達礦業值得關注。