水泥價格再創新高,十余省價格攀上500元

　　2016年,水泥價格從低谷復蘇,隨后兩年水泥價格持續飆升,2017年起水泥價格屢創新高。2018年末全國水泥價格達到的歷史高點一直維持了將近一年,終于在今天被刷新。進入2019年,經過前兩個季度的調整,8月下旬開始,隨著旺季的來臨,水泥價格一路上漲。根據水泥大數據研究院數據,截至11月25日全國P.O42.5散裝水泥價格為495.31元/噸,超過2018年的最高點,也創造了2011年以來的最高點。

　　從各區域來看,多數省(市)水泥價格同比上漲,今年漲幅最高地區主要分布在中南,如廣西(17.53%)、廣東(12.94%)、河南(12.69%)等,多數省份漲幅在10%以下,12個省份價格不漲反降,主要是東北、西南地區省份,長三角地區價格也還未達到去年同期的水平。

　　所謂東方不亮西方亮,往年四季度長三角是上漲的主力,今年長三角多地價格低于往年。河南的價格和漲幅卻因環保核查,大大超出預期,短短一個月內累計上漲超過100元/噸。河南已經成為除西藏外唯一價格超600元的地區。除此之外,有11個省份水泥價格超過500元,如浙江、江西、山東、湖北等等。價格最低的地區仍是內蒙古,但絕對價格有所提升,從去年不到300元上漲至超過300元,300元以下的水泥價格已被消滅。

　　水泥價格超預期上漲原因分析

　　需求的增長和供給的進一步收縮是水泥價格再創新高的主要原因。今年1-10月全國水泥產量約為19.1億噸,同比增長5.8%。全國六大區域中水泥產量均增長。其中北方增長最快的,受到國慶停工影響,東北超過華北地區成為增長最高為15.76%,其次為華北和西北。華東地區穩健增長7.52%,西南和中南分別增長2.91%和3.10%。全國需求普漲是水泥價格得以穩定上漲的支撐力量。

　　但對于價格已經相對高位,連創新高的水泥來說,需求的拉動力量有限,再次突破前期高點的決定力量在供給端。此前相關專家對四季度行情的預期是低于去年同期,再創新高難度高。盡管全國各地錯峰生產已經常規化,除了采暖季,還有夏季錯峰、秋季錯峰的安排,但環保核查下的臨時限產是一個難以預料的變量。河南價格的突然上漲是由于嚴格的環保管制,供給大大減少引起。由于價格瘋漲,河南省建筑材料工業協會為穩定市場,采取了多項措施,例如發布請示允許全省水泥行業水泥磨機生產運行,此項請示已得到河南生態環境廳的批準,另外增加綠色環保引領企業中水泥企業數量,由于第一批公布的5家水泥數量較少且區域集中,容易引發供需失衡。目前來看,上述措施或已有成效,近期河南開始降價。因此筆者認為此次的河南水泥價格意外上漲并非是單純的市場因素,也非持續性的政策導致,隨著協會的糾正調整,市場會逐漸恢復常態。

　　后期價格走勢預判：12月平穩上漲

　　對12月至明年一季度水泥價格的走勢如何看？依然從供需兩方面著手。今年以來基建投資整體是低速震蕩的狀態,房地產投資和新開工盡管顯現下行趨勢,但增速仍在高速,房地產施工進度加快,10月新開工又再次提速。從宏觀層面觀察,基建需求有一定恢復,地產的抻勁十足,筆者認為今年12月至明年一季度水泥需求不會有大幅下滑。11月下旬長三角熟料累計上漲60元,據業內人士稱,12月華東某省可能將實行節能減排,水泥生產線將停窯,此番熟料調整或是為接下來的停窯做準備,水泥價格預計也將會水漲船高。考慮到近期河南地區供應緊張狀態有所緩解,價格有所回落,北方地區需求隨著天氣轉冷而逐漸下滑,行情也會進入冬季,后續的行情平穩上漲的可能性更大。由于今年旺季行情啟動較晚,一季度的淡季調整可能也將順延半個月左右的時間。