農產品冰火兩重天油脂蛋白粕加速下行

　　本周全球農產品疲軟,原糖期價逼近十三年低點,美玉米創近三年新低,國際油脂油料集體下挫,瘦肉指數、活牛指數及美棉底部盤整。

　　國內農產品冰火兩重天,玉米、豆一再創近五年新高,但油脂蛋白粕加速下行,蘋果偏弱運行,而稻米麥、軟商品、生鮮品種的雞蛋、紅棗等橫盤整理。

　　光大期貨農產品分析師侯雪玲認為,全球農產品市場交易的邏輯是“新冠肺炎疫情導致的需求下降+原油底部盤整下的糧食工業需求不旺”,美國肉類工廠因新冠病毒關閉、美豆馬棕出口數據低迷、馬來西亞表示推遲B20執行、印尼表示生物柴油執行或不理想等消息強化了需求不旺的邏輯。

　　國內方面,油脂蛋白粕下挫壓力一方面是外盤走低,另一方面即將有大量大豆到港,現貨緊張局面將緩解。

　　相比之下,豆一、玉米系強勢原因在于基層糧源稀少,采購難,現貨緊張時間或超預期。

　　建議投資者重點關注全球新冠肺炎疫情發展、農產品需求端變化、新作春耕情況。