在光大期貨日前舉辦的第三期“百煉成鋼線上論壇”上,市場人士對黑色系商品后期走勢進行了全面解析。光大期貨副總經理苑文忠表示,今年黑色商品表現超出市場預期,整體較為抗跌,但也經歷了大起大落。目前國內復工復產加速進行,供需兩端均基本恢復到正常水平。但海外疫情仍在蔓延,市場對后市分歧巨大。

　　事實上,今年以來,受疫情影響,國際鐵礦石價格振蕩劇烈。金鼎鋼鐵集團國貿公司交易金融部總經理靳猛表示,今年以來,鐵礦石價格下跌在8%以上,而三大礦山股價跌幅均較大。必和必拓股價下跌基本上反映了鐵礦石基本面走弱的情況,而Vale股價超跌則體現了自身發運不及預期的情況。

　　“礦山股價提振主要有兩個方法,一是增加自身發運量,二是通過鐵礦石價格上漲。但根據觀察,這二者中發運量的提升對礦山股價影響更大,所以礦山為了提振股價,后期會提高發運量。”靳猛說。澳洲礦山發貨量處于平穩狀態,預計5月下旬會回升,但在回升前各個礦山都會例行檢修。巴西方面,鐵礦總體發運量一直處于低位,預計在6月底7月初期間恢復到正常水平。同時,靳猛認為,由于在3月份以后,國內鐵礦疏港量持續上升,后期預計鐵礦石疏港量將會維持在每月315萬—320萬噸,6月份疏港量將達到峰值,這對鐵礦石的需求會形成有力支撐。

　　在鋼材庫存方面,西王特鋼有限公司市場部部長蘇震表示,前期冬儲資源已經基本消耗,庫存降幅明顯,如山東鋼廠及社會庫存大幅下降,已經從40多萬噸降至10多萬噸水平,庫銷比已經回到去年同期水平。

　　“近期杭州、山西鋼材庫存去化較慢,主要是受供應增加的影響,當前盤面小幅貼水,期貨價格要繼續拉升,需要現貨價格明顯上漲。”華菱鋼鐵集團采購中心市場部部長王淑姣表示,后期要持續觀察市場是否會帶著高產量、高庫存、低基差的狀態進入梅雨季節,這將是壓制現貨上漲高度的主要因素。

　　在鋼材需求方面,王淑姣認為,鋼材需求已階段性見頂。市場對兩會有政策預期,當前市場情緒偏強,短期鋼價保持高位振蕩運行為主。而從中期來看,對鋼材價格走勢還應謹慎,整體鋼材需求或不會超過去年同期水平,但直接出口和間接出口都會下降。

　　“目前鋼材后期供應端向上空間有限,北方需求高位將持續至6月份,鋼材市場供需并無明顯矛盾積累,5月份價格或高位振蕩運行。”蘇震說。

　　此外,王淑姣認為,由于中南、華南鋼廠螺紋利潤降至300元/噸左右,鋼廠當前盈利能力下降,但技術和調節能力逐步提升,若鐵水轉產利潤較高的螺紋鋼,將會對其他鋼材品種價格有一定支撐。當前長流程鋼廠產能利用率、廢鋼添加比已處于較高水平,電爐生產利潤消失,后期還要關注廢鋼的調節作用。

　　分析師同樣認為,當前產量和鋼廠利潤高度相關,鋼廠在廢鋼調節方面彈性較大,導致了生產利潤處于較高水平的螺紋產量還會有向上空間,而熱軋、冷軋產量增加空間有限。