4月以來,由于境外疫情形勢嚴峻,進口鐵礦石供應端收縮預期持續影響國內市場,同時,由于國內下游趕工,刺激需求同比大幅增加,供需基本面支撐,鐵礦石價格強勢上行。展望后市,雖然進口鐵礦石供給將維持高位,但鋼廠利潤目前仍較為可觀,鐵礦石終端需求仍將保持較高水平,鐵礦石價格依舊易漲難跌。

　　澳巴鐵礦石發運總量維持高位

　　雖然日前淡水河谷伊塔比拉礦區關停導致市場預期鐵礦石供給將收縮,但當前最新澳巴發運總量維持在近年來的高位水平。尤其是6月初澳洲RIO對港口鐵礦石進行了補發,導致6月中上旬澳洲礦發貨量創年內新高水平。最新數據顯示,6月澳洲礦日均發貨量為294萬噸/天,月環比增加7.4%,其中,出口至我國的鐵礦石發貨均值為233萬噸/天,月環比增加6.8%。并且BHP及FMG兩家礦山6月為財年末月,發運量將維持高位來沖量。巴西鐵礦方面,淡水河谷在最新季報中表示,2020年有庫存儲備,由于上半年發運不暢,預計下半年將明顯增量發運來完成其全年最低發運目標。整體來看,澳洲疫情控制較好,其他主流礦山作業也相對分散,鐵礦石生產發運受到的影響有限,鐵礦石供給收縮或已過去,后市供給料維持高位。

　　基本面支撐強勁

　　為刺激經濟復蘇,國內二季度基建趕工明顯,刺激鐵礦石需求大幅增加。最新數據顯示,我國鐵礦石到港總量達到歷史高位,6月我國鐵礦石日均到港量為299萬噸/天,月環比增加6.4%。雖然到港鐵礦石創新高,但是港口鐵礦庫存卻在持續下滑,同比下滑12%,為近三年同期最低值,從側面反映出終端需求強勁,持續拉升鐵礦石價格。

　　而財政政策對基建繼續加碼,今年計劃在新增地方政府專項債方面投資3.75萬億元,相比去年大幅增加1.6萬億元。并且今年專項債將主要投向基建領域,允許部分資金作為基建項目的資本金,以撬動更大規模的社會資金投入,保守計算可拉動基建投資增速加快8至10個百分點。另外,政策方面,今年要擴大有效投資,加強交通、水利等重大工程建設,增加國家鐵路建設資本金1000億元。總體來看,一系列利好均將進一步刺激鐵礦石需求。

　　鋼廠高爐開工率創新高

　　近期,鋼廠高爐持續增產,鋼廠高爐開工率及產能利用率維持在90%上方,螺紋鋼產量同比也大幅增加。當前華東長流程鋼廠螺紋鋼利潤為100—200元/噸,在利潤可觀形勢下,螺紋鋼產量將繼續維持高位。目前沒有鋼廠大規模檢修停產,在基建工程不斷加碼、鋼廠利潤豐厚背景下,鐵礦石現貨需求仍然保持旺盛。

　　綜上所述,雖然后市鐵礦石供給或恢復高位,但下游需求較為強勁,供需基本面支撐仍較強,鐵礦石價格依舊易漲難跌。