在剛剛過去的1周(8月3日～8月7日),國內(nèi)鋼材市場(chǎng)走出一波溫和上漲行情,實(shí)現(xiàn)了8月份“開門紅”。螺紋鋼、熱軋卷板等鋼材品種價(jià)格均創(chuàng)下2月份以來的新高,恢復(fù)到往期水平。筆者認(rèn)為,這不僅得益于穩(wěn)定復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,也得益于鋼市基本面的有力支撐。自7月份開始,鋼市整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的運(yùn)行局面,這種勢(shì)頭有望在8月、9月份延續(xù),但中間也將面臨一定的震蕩調(diào)整。

　　第一,市場(chǎng)基本面良好,但礦鋼矛盾加深。總體來看,上周市場(chǎng)基本面表現(xiàn)良好,供給沒有明顯增長,庫存繼續(xù)下降,鋼材消費(fèi)量明顯增長。但從整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈來看,矛盾依然突出。從漲幅來看,鋼價(jià)漲幅不足1.5%,但鐵礦石價(jià)格漲幅達(dá)到3.4%,甚至PB粉礦價(jià)格漲幅超過5%,足見鐵礦石勢(shì)頭之強(qiáng)勁。

　　由于螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格變動(dòng)節(jié)奏差異大,螺礦比(螺紋鋼價(jià)格與鐵礦石價(jià)格之比)創(chuàng)下近6年來的新高。據(jù)此預(yù)計(jì),鋼鐵行業(yè)利潤將進(jìn)一步被壓縮,盡管營收在增長,但實(shí)際利潤將下降。

　　從鐵礦石基本面來看,港口庫存持續(xù)增加。自6月19日的最低點(diǎn)以來,港口庫存用近一個(gè)半月增加了786萬噸。7月份,我國進(jìn)口鐵礦石11264.7萬噸,環(huán)比增加1096.5萬噸,增長10.8%。這是繼6月份鐵礦石進(jìn)口量突破1億噸以來,進(jìn)口量再次破億噸。同時(shí),國內(nèi)高爐開工率已恢復(fù)至年內(nèi)高位水平。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,我國247家鋼廠高爐開工率達(dá)91.41%,全國高爐產(chǎn)能利用率達(dá)94.8%。筆者據(jù)此預(yù)計(jì),后期鐵礦石消耗量難有提升空間。如果后期鋼價(jià)繼續(xù)上漲,鐵礦石價(jià)格或能維持一定高位,不過漲幅也非常有限。如果鋼價(jià)松動(dòng),鐵礦石價(jià)格或?qū)⑾陆档酶�快�?/p>

　　第二,這一輪上漲行情主要受國際商品市場(chǎng)氛圍影響,特別是金屬類商品價(jià)格大幅上漲。在全球資本寬松、美元走弱的背景下,資本涌入金屬市場(chǎng),對(duì)黑色金屬及相關(guān)品種起到了非常強(qiáng)的刺激和推動(dòng)作用。

　　第三,市場(chǎng)呈現(xiàn)“期貨強(qiáng)、現(xiàn)貨弱”特點(diǎn)。隨著鐵礦石9月份進(jìn)入交割月,期貨價(jià)格波動(dòng)頻率將進(jìn)一步增加,波動(dòng)幅度也將加大。

　　總體來看,筆者認(rèn)為,鋼材市場(chǎng)短期內(nèi)將進(jìn)入階段性調(diào)整,總體穩(wěn)中向好的局面不會(huì)改變。