螺紋鋼底部存在支撐

　　數據顯示,截至12月7日,上海地區HRB40020mm螺紋鋼價格較前一周下跌80元至4050元/噸,跌幅約2%；螺紋鋼期貨主力合約上漲56元至3980元/噸,漲幅約1%,基差由206元/噸收窄至70元/噸。

　　供應端,上周螺紋鋼產量環比微降至359.9萬噸,同比下降0.9%,連續2個月穩定在360萬噸附近。開工率方面,截至12月4日,全國247家鋼廠高爐開工率為85.42%,環比下降1.1個百分點,同比增加8個百分點；產能利用率為92.4%,環比微降,同比增加14.2個百分點。利潤方面,上周成材價格持續下跌,原料價格強勢上漲,利潤進一步收窄。其中,華東長流程螺紋鋼即期利潤5日均值約285元/噸,環比下降162元；華北調坯軋鋼廠即期利潤5日均值約75元/噸,環比下降47元；華東短流程平電即期利潤5日均值約17元/噸,環比下降108元。根據最新消息,自本周一開始,唐山市再次啟動重污染天氣II級應急響應,多數調坯型鋼廠已開始執行停產措施,料型鋼開工率將進一步下降。因此,預計本周螺紋鋼產量或小幅下降。

　　需求端,上周中東部地區氣溫適宜,天氣良好,有利于工地施工,全國建材成交量5日均值為19.33萬噸,環比增長6.3%,成交尚可。螺紋鋼表觀消費量環比下降7.2%至367.7萬噸,同比增加6.3%。從季節性角度看,需求連續三周直線下降,仍然略超市場預期,使得螺紋鋼價格上漲推動力稍顯不足。根據氣象局預報,本周華北、華東和華南地區天氣狀況均良好,西南降水增多,預計需求將有所釋放。

　　庫存端,上周螺紋鋼總庫存環比下降1.2%至676萬噸,降幅較前一周繼續收窄。具體來看,鋼廠庫存環比增加6.9%至249.5萬噸,社會庫存環比下降5.3%至426.5萬噸,廠庫進入累庫周期,社會庫存降幅有所收窄。另外,杭州地區螺紋鋼庫存環比下降11.5%至30.65萬噸,高出去年同期約7.5萬噸,降庫速度加快；廣州地區庫存環比下降6.7%至46.15萬噸,高出去年同期約13.64萬噸,降庫速度穩定,側面證實華東和華南地區螺紋鋼需求持續性較好。

　　綜上所述,在原料價格強勢上漲和需求超預期下滑的共同作用下,噸鋼利潤大幅下降,雖然高爐和部分地區電爐利潤仍有200元以上,但考慮到原料價格在本周仍有上漲預期,預計本周螺紋鋼產量較上周小幅下降。上周和本周天氣狀況較好,施工強度或加大,在趕工行為下,預計本周需求端將有所改善。從成本端看,鐵礦石和焦炭供需基本面仍然偏緊,價格易漲難跌,成本支撐較強。目前,螺紋鋼主力合約已從1月換至5月,對于2101合約來說,在成本支撐和短期需求韌性下,其下跌空間有限,但季節性轉弱已是事實,其上漲動力同樣不足,維持高位振蕩的觀點。而對于2105合約來說,在黑色系整體強勢和對明年經濟相對樂觀的背景下,螺紋鋼或振蕩偏強運行。