中國棉花市場周報：棉價走勢進入觀察期

　　本周(2021年4月6-9日),國內外棉價小幅上漲；國內外棉紗價格繼續小幅下跌,跌幅有所收斂；滌綸短纖價格先漲后跌,整體高于上周水平。

　　一、國內棉價小幅上漲

　　本周,ICE期棉上漲,帶動鄭棉修復前期跌幅,鄭棉資金加快移倉換月,下游紡織繼續觀望,國內棉價小幅上漲,振蕩走勢明顯。2021年4月6-9日,鄭州商品交易所棉花期貨5月合約結算均價14959元/噸,較前周上漲175元/噸,漲幅1.2%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15237元/噸,較前周上漲75元/噸,漲幅0.5%。

　　二、國際棉價小幅上漲

　　本周,美國經濟數據表現強勁,美聯儲重申寬松論調并淡化通脹風險,提振市場情緒,美元和美債收益率雙雙回落,美股再創新高,疊加美國得州棉區干旱炒作,推動ICE期棉上漲,再次打開80美分/磅關口,皮棉現貨周后跟漲明顯,整體仍低于上周水平。2021年4月6-9日,紐約棉花期貨主力合約結算價80.04美分/磅,較前周上漲0.47美分/磅,漲幅0.6%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價86.88美分/磅,較前周下跌0.42美分/磅,跌幅0.5%,折人民幣進口成本14101元/噸(按1%關稅計算,含港雜和運費),較前周下跌19元/噸,跌幅0.1%；國際棉價比國內棉價低1136元/噸,內外價差較上周擴大92元/噸。

　　三、國內外棉紗價格繼續下跌

　　本周,下游紡織訂單整體依然乏力,棉價止跌,棉紗尚未止跌,但跌幅有所收窄。受歐美、拉美、東南亞疫情反彈影響,國際棉紗依然銷售疲弱,近期大量進口紗到港,貿易商急于降價銷售變現。目前常規進口紗高于國產紗225元/噸。國內下游坯布銷售緩慢,庫存繼續增加,純棉布價格繼續小幅下跌,尚未企穩。滌綸短纖價格隨原料PTA先揚后抑,整體高于上周水平。

　　四、后市展望

　　國際棉價盤整,繼續上行空間有限。

　　3月摩根大通全球制造業PMI指數達到55%,創下2011年5月以來新高,國際貨幣基金組織(IMF)再次上調2021年全球經濟增速至6%,但警告利率飆升可能對新興經濟體造成特別痛苦的影響,上周美國首次申領失業金人數走高,顯示出疫情下美國經濟復蘇道路坎坷。國際棉花方面,棉價下跌后,上周美棉簽約量再次大增,裝運加快；近期美國得州干旱,東南、中南棉區遭遇降溫,為資金炒作天氣提供條件；截至上周末美國新棉種植進度為6%,低于去年同期的7%。巴基斯坦棉紡行業對產量持續下降和印度棉進口禁令感到擔憂,截至4月1日巴基斯坦軋花廠累計收到新棉95.2萬噸,同比減少34%,創近三十年最低水平,下年度新棉播種已在信德省開始。由于疫情反復,主要紡織服裝生產、消費再次受到影響,3月孟加拉國服裝環比下降6.5%,近期印度、孟加拉國部分地區再次封鎖,紡織廠需求清淡,拖累消費復蘇節奏。綜上所述,棉價經歷大幅波折后,對新年度植棉意向和天氣注度提升,期待即將公布的4月USDA報告釋放利好消息。短期國際棉價有望在80美分/磅左右保持堅挺,但受歐美疫情反彈、中美關系復雜等多因素制約棉價上漲空間。

　　國內棉價進入調整觀察期。

　　近期國外經濟復蘇預期和大宗商品價格上漲,上游價格上漲難以向下游轉移,統計局數據顯示,3月紡織業生產出廠價格上漲101.9%,服裝消費價格僅上漲0.4%,中央近期多次關注大宗商品價格上漲快問題,4月8日召開的國務院金融穩定發展委員會第五十次會議強調“要保持物價基本穩定,特別是關注大宗商品價格走勢”。國內棉花方面,隨著棉價止跌企穩,皮棉銷售略有恢復,截至4月2日全國棉花收購加工企業累計銷售皮棉505.8萬噸,同比增加122.7萬噸。上游棉花原料價格逐漸止跌,下游棉紗、棉布仍未止跌。紡織普遍認為棉紗利潤較好,但3月旺季未見,后續訂單尚不明朗,棉紗庫存向貿易商轉移,目前棉紗貿易商心態分化嚴重,聽聞有貿易商開始拋貨；下游織布利潤薄弱,上下游傳導受阻,對終端消費需求較擔憂。需關注“五一”消費表現,及秋冬訂單銜接是否順暢。短期受外圍環境影響較大,棉價進入觀察階段,中美關系復雜形勢下,謹慎運行。