供需矛盾凸顯玉米買方主導

　　3月份以來,國內氣溫回升,玉米基層潮糧出售加速,目前余量已不足一成,東北地區基本接近完成。在此期間,利空不斷發酵,期現價格持續下滑,目前國內玉米現貨市場買方占據主導地位。

　　3月中旬兩天近240萬噸美玉米購買量,疊加3月底重啟飼用稻谷定向拍賣,加重了市場空頭氛圍。綜合影響下,部分成本較高且有資金壓力的貿易商,在市場恐慌情緒下保本出局的意愿較強。

　　下游深加工企業開機率繼續下降。截至4月2日當周,玉米淀粉行業開機率67%左右,較上周下降約1.5%,同比下降約4%;玉米酒精企業開機率環比大幅下降近9個百分點,開機率在50%左右。目前,東北拋售情緒加重,已溢出到關內,節前山東地區到貨1332輛,企業上量明顯增加,而且加工企業庫存相對充足,收購價格不斷下調。

　　豬價連續下行擠壓養殖利潤,截至4月2日,外購仔豬利潤已跌至296.22元/頭,目前生豬出欄意愿仍然較強,補欄積極性偏弱。雖然玉米價格有所下跌,但玉米、小麥價差仍超200元/噸,目前南方飼料及養殖企業使用稻谷、小麥替代的比例增加,玉米添加比例已降至15%以內。

　　在低需求壓制下,南方港口玉米價格也有20～25元/噸的降幅。當前南方港口內貿玉米結轉庫存為39.8萬噸,進口玉米庫存為70.7萬噸,共計110.5萬噸,周環比下降1.16%;當前南方谷物庫存196.3萬噸,上漲3.04%。

　　由于春節前國內玉米行情火熱,持糧主體有不少使用第三方資金參與交易,資金壓力較大,而且成本偏高,在玉米價格松動后拋售情緒迅速蔓延。深加工企業庫存充足,目前企業上量繼續增加,供需壓力有待釋放。

　　目前來看,玉米價格已觸及前期收糧成本,基層銷售接近尾聲,持糧主體態度開始分化,部分持糧主體對后期下游需求恢復后新糧上市前的行情持樂觀態度。