油脂期貨強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲豆類重心上移

周五農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)油脂強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。棕櫚油盤中漲幅超過3%,豆油漲幅超過2.5%,粕類延續(xù)上行趨勢(shì),漲幅均超過1%,油粕比價(jià)重拾升勢(shì)。

國際油價(jià)周四在淡靜交投中上漲,有跡象表明,奧密克戎變異毒株的最嚴(yán)重影響或許可以避免,盡管多國因新增感染飆升而實(shí)施旅行限制。原油期貨上漲通常會(huì)提升作為生物柴油原料的棕櫚油的吸引力。當(dāng)前馬來西亞棕櫚油仍處于減產(chǎn)周期,同時(shí)由于馬來西亞爆發(fā)洪水,加上種植園勞動(dòng)力短缺,制約棕櫚油供應(yīng)增長(zhǎng)。且從長(zhǎng)周期來看馬來國內(nèi)種植面積瓶頸及樹齡結(jié)構(gòu)等因素令產(chǎn)量增長(zhǎng)潛力下降,明年一季度前馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量或難出現(xiàn)明顯提升。

印度關(guān)稅下調(diào)體現(xiàn)了作為全球最大的植物油進(jìn)口國,印度正努力遏制食品通脹。這些措施意味著對(duì)印度進(jìn)口商而言,精煉棕櫚油的吸引力將超過毛棕櫚油,市場(chǎng)預(yù)計(jì)印度從印尼和馬來西亞進(jìn)口精煉棕櫚油數(shù)量將增加。但未來棕櫚油進(jìn)口增幅仍將取決于臨池其他植物油的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),尤其是葵花籽油和豆油的進(jìn)口仍將擠占部分棕櫚油的進(jìn)口需求,需要予以關(guān)注。

國內(nèi)棕櫚油港口庫存緩慢回升,但整體來看仍保持相對(duì)低位。

短期在國際市場(chǎng)釋放利好預(yù)期和國內(nèi)基本面強(qiáng)勢(shì)不改的支撐下,油脂期價(jià)企穩(wěn)回升,短多參與為主。中期仍處強(qiáng)勢(shì)動(dòng)蕩行情。

豆類市場(chǎng)來看,隨著南美天氣問題逐漸凸顯,美豆期價(jià)開始累積天氣風(fēng)險(xiǎn)升水。巴西南部以及阿根廷地區(qū)的旱情引起市場(chǎng)的重視,尤其是巴西南部大豆產(chǎn)量約占總產(chǎn)30%,阿根廷大豆播種面積15年最低的背景下,南美大豆的產(chǎn)損風(fēng)險(xiǎn)逐漸攀升。此外近期美豆粕需求強(qiáng)勁,也對(duì)美豆粕期價(jià)構(gòu)成支撐,給國內(nèi)豆粕市場(chǎng)帶來聯(lián)動(dòng)提振。

雙拉尼娜背景下的南美天氣不容樂觀,天氣炒作將持續(xù)繼續(xù)支撐天氣升水。隨著國內(nèi)春節(jié)前市場(chǎng)備貨需求的啟動(dòng),油廠開工難以高位繼續(xù)攀升,同時(shí)油廠壓榨利潤(rùn)回落,部分油廠有限產(chǎn)計(jì)劃,仍在影響豆粕產(chǎn)量增幅,基差強(qiáng)勢(shì)支撐粕類價(jià)格走強(qiáng)。粕類期價(jià)重心上移趨勢(shì)不變,多頭思路持續(xù)。