5月9日,國內商品期市收盤多數下跌,大商所鐵礦石期貨主力合約跌近6%,收于806.5元/噸；新加坡鐵礦石期貨跌幅達6%,跌破130美元/噸。

　　二季度原本是國內鋼材生產和消費的傳統旺季,但疫情擾動疊加鋼廠利潤低位,導致鐵礦石價格一路下挫。

　　行業人士指出,疫情加大行業不確定性,不僅海外鐵礦石發運力度受限,而且各行業用鋼情況都不理想,例如汽車、能源、家電等行業用鋼需求均出現回落,特別是汽車用鋼量月度跌幅較大。

　　惠譽博華分析,2021年鋼鐵行業盈利能力整體較好,預計2022年原材料價格邊際走低將有助于鋼企保持良好盈利。

　　旺季不旺,鐵礦石價格持續回落

　　近日,美聯儲加息預期落地,全球風險資產價格波動劇烈。

　　海通期貨黑色系分析師邱怡宏認為,除了美聯儲加息、美元指數創下逾兩年高位,疫情加重對鋼鐵市場終端需求擔憂,黑色系商品市場情緒急轉直下,鐵礦石作為黑色系商品中以進口為主的重要原材料,受擾動程度最大,跌幅居前。

　　目前,鐵礦石價格已連續6周下跌,據通聯數據Datayes！統計,大商所鐵礦石期貨主力合約價格自近期高位933.8元/噸下跌至當前825.5元/噸,月累計跌幅達到11.59%。

　　旺季不旺,是這輪鐵礦石價格下挫的主要原因,方正中期期貨分析稱,今年一季度我國粗鋼表觀消費量2.35億噸,同比下降9.5%,4月份成材市場恢復速度無明顯加快。而產業層面,當前長流程鋼廠的利潤水平仍偏低,限制鐵礦價格短期上行空間。

　　供給方面,新湖期貨統計分析稱,4月供應端呈現小幅增加局面,四大礦山和非主流礦山均有不同程度的恢復表現；國內礦的供應同樣保持穩步回升。5月供應端仍將繼續保持緩幅恢復狀態,到港或有約30萬噸~50萬噸/周增量,內礦供應增量約30萬噸/周。總體供應帶來周均60萬噸~80萬噸增量。

　　整體而言,新湖期貨預計鐵礦石基本面由前期供不應求轉向供需基本持平,需更多關注廢鋼供應恢復以及成材利潤表現以及后續疫情發展情況。

　　光大期貨認為,短期下游鋼材需求受疫情影響仍存在不確定性,但需求恢復強預期仍在,預計近期鐵礦石價格呈現反復震蕩走勢。

　　八成鋼企盈利回暖

　　鐵礦石價格退燒,一定程度上減輕鋼企原料成本。

　　南華期貨咨詢服務部副經理顧雙飛告訴記者,黑色產業利潤需再分配,以煤焦鋼產業鏈為例,大量利潤集中在上游,鋼廠利潤受到擠壓,本輪礦價下跌也有一些利潤分配的修復。

　　另外,受一季度訂單飽滿加持,大部分鋼企盈利情況有所好轉。

　　據第一財經記者不完全統計,21家A股上市鋼鐵企業中,有16家歸母凈利環比上漲,占比接近八成。

　　其中杭鋼股份一季度歸母凈利環比大增1723%,鞍鋼股份、馬鋼股份分別增長362%、204%。

　　另外,重慶鋼鐵、凌鋼股份、包鋼股份等6家鋼企凈利環比實現翻倍。

　　華菱鋼鐵在機構調研時表示,2022年一季度隨著鋼材消費進入旺季,公司的生產經營保持穩定,需求和訂單比較飽滿,較去年四季度有所回升。

　　分品種和下游來看,工業領域需求好于建筑行業需求；板材方面,造船、風電、汽車、電工鋼、橋梁等延續2021年較好的需求態勢,工程機械、重卡等需求基本穩定,但仍弱于去年上半年；長材方面,受益于房地產政策托底,其需求相對2021年四季度有所回升；無縫鋼管受油價回升等因素影響,需求和訂單量環比改善。

　　海通國際證券研究報告指出,2021年前三季度鋼價一路上漲并保持高位,2021年四季度受到需求影響鋼價下行,但2022年一季度鋼價緩慢回升,因此上市鋼企在2021年二季度至三季度期間盈利水平較高,2021年四季度明顯下行,2022年一季度緩慢恢復,但同比仍較低。

　　今年4月,發改委提出2022年全國粗鋼產量同比下行目標,海通國際認為在供給端有一定限制,但后續的鋼價走勢還將受到經濟復蘇的影響。

　　作為影響鋼企盈利的重要因素,惠譽博華預計,2022年中國鐵礦石需求難有增長,海外四大礦山目前公布的2022年產量目標有少許增量,國內礦山的開發幫助行業供需缺口收窄,疊加美聯儲2022年將加息3到4次甚至更多,全球流動性緊縮預期強烈,礦價中樞易下難上。

　　另外,2022年鋼鐵需求趨弱將傳導至焦炭行業,預計焦炭價格中樞有望下行,進一步緩釋鋼企部分成本壓力。