錫價較年內高點下跌近30%

　　近段時間,錫現貨價格持續震蕩下跌的消息引起了投資者的廣泛關注。生意社數據顯示,6月16日現貨錫錠參考價為258410元/噸,較2022年3月9日創下的歷史最高價格368480元/噸已經跌去了29.87%。

　　中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示,供給端較為寬松、需求放緩,是導致錫價持續下滑的主要原因。

　　據葉銀丹介紹,海關總署數據顯示,今年前4個月,國內累計進口錫精礦10.45萬噸,同比增長逾七成；累計進口精煉錫5999噸,同比增長155.7%,已超過去年全年進口水平。隨著原料供應好轉,國內煉廠也相應恢復生產,3月份-5月份國內精煉錫月度產量增長至15000噸上方,導致錫現貨產品供給量十分充足。

　　“而需求端方面,由于此前市場消費已經大幅釋放,疊加原材料價格上漲推高產品價格,使得消費電子產品需求出現增長乏力,2021年9月份以來,國內集成電路產量高位回落。鍍錫板方面,隨著海外對新冠疫情的限制逐步放寬,各國錫冶煉廠陸續開工,國內鍍錫板出口需求隨之下降,2022年4月份出口量也出現了明顯回落。”葉銀丹進一步表示,快速、大幅下跌的錫價也給上游冶煉企業帶來了不小的壓力,而為了應對價格的大幅波動,一些企業已經或即將采取停產措施來減少經營風險。

　　事實上,正如葉銀丹所說,受錫價快速下跌影響,多家國內錫冶煉廠已于近日宣布進行停產檢修。

　　錫業股份2022年6月14日披露《關于錫業分公司停產檢修的自愿性信息披露公告》表示,公司下屬錫業分公司于2022年6月16日停產,本次停產為對錫冶煉設備進行例行停產檢修。

　　另據媒體報道,截至6月15日,國內已經有9家主要錫冶煉廠宣布停產檢修,停產時間為30天-50天。據測算,這些企業停產影響的產量或達到12000噸以上,占國內錫冶煉廠總產量的75%左右。

　　國信期貨研究咨詢部主管顧馮達認為,“總產量的75%”一說存在歧義,消息中,相關機構測算錫企業檢修停產的影響,其數據口徑應指的是產能,而非實際產量。

　　但受停產消息帶動,錫價出現了小幅回升,生意社數據顯示,現貨錫錠6月16日參考價相比前一日上漲了5.34%。

　　對此,顧馮達表示,錫冶煉廠幾乎每年都會開展集中檢修,預計此次大規模集中檢修對我國錫產量的實際影響不會超過全年的7.5%,雖然錫冶煉廠不約而同宣布停產會提振短期錫價,但是由于二季度以來錫市場庫存高企且需求偏弱,預計反彈后勁不足。

　　葉銀丹則認為,雖然錫廠大規模停產直接導致供給減少,但是需求端依舊處于較為疲軟的狀態,例如電子、半導體等終端行業表現并不景氣,所以停產對短期內錫價反彈的支撐力度較為有限,恐難以扭轉下跌趨勢。