甲醇短期不宜太樂觀

　　從甲醇進口量和港口庫存來看，近期甲醇期價保持上漲或高位的難度較大。2014年5月份國內進口量38.5萬噸，與4月基本持平，出口量5.18萬噸，相比4月有所減少。據卓創資訊網站初步統計，6月份甲醇進口量在40萬噸，出口量僅在1.3萬噸，凈進口量將呈增加趨勢。近期華東和華南港口到港量較大，華東和華南港口庫存本月末相比上月末增加接近10萬噸，截至6月26日，兩地港口庫存分別為30.2萬噸和21.7萬噸。另外據卓創資訊網估計，6-8月份國內的月度到港量將處于40萬噸左右。而短期來看，從上周末至7月上旬江蘇和廣東到港量在13-14萬噸，整體上將對港口價格壓制作用明顯。

　　甲醇近期在內地裝置檢修和宏觀經濟數據好轉提振下低位反彈，從2550點附近反彈至2750點上方。由于裝置檢修國內開工率下滑支撐內地價格，進口量增加和港口庫存增加將壓制港口價格，但是下游需求仍在淡季，期貨升水現貨幅度較大將帶來套保壓力，預計在需求未好轉的情況下甲醇短期不能太樂觀。

　　甲醇供給方面，開工率下滑但凈進口量將維持增加，開工率下滑帶來的利多將有限。由于近期生產企業集中檢修，據金銀島統計的開工率上周下滑4個百分點至56%左右，同時西北企業的庫存水平不高產銷平衡是支撐近期陜蒙等地價格堅挺的主要原因。上半年國內增加300萬噸的甲醇新增產能，雖然近期裝置檢修集中，新產能投放基數的增加和檢修裝置重啟將維持國內甲醇供給，開工率下滑對國內甲醇產量的影響將不大。

　　需求方面仍維持淡季表現，整體開工率水平偏低，在需求未出現好轉的情況下甲醇價格大幅上行的可能性不大。甲醇價格上漲帶動甲醛價格有所上漲，上周甲醛生產企業開工率在46%左右，未繼續下滑。醋酸價格較高，生產企業利潤較好促使企業開工率從46%抬升至52%，將對甲醇需求有增加。二甲醚方面，二甲醚價格低位窄幅波動，二甲醚企業開工上周大幅下滑至44%。甲醇制烯烴方面據悉寧波項目檢修計劃有所推遲，將不會對甲醇需求帶來較大利空。