銅：

　　隔夜銅價震蕩偏強。宏觀方面,昨晚公布的美聯儲11月議息會議紀要顯示加息放緩已經成為共識,但也在擔憂明年經濟陷入衰退,受此影響美元指數走低,銅價則表現偏強,但外圍能源價格的快速下行,拖累了市場情緒；國內方面,國內穩增長政策延續,且近期釋放的利多信號較強,但不可忽略的是冬季和淡季的逐漸到來,不確定性也在增加。基本面方面,11月份銅價再現高漲,漲價式被動囤庫難現,下游或更加謹慎,部分加工行業開工或環比轉弱。庫存方面,昨日LME銅減少350噸至91525噸；國內廣東地區社會庫存減少655噸至8407噸。美聯儲會議紀要公布后,市場對美聯儲12月加息放緩會更加篤定,因此當前較難判斷宏觀因素的推漲是否已經結束,但基本面乏善可陳,特別是臨近年尾和年關需求季節性下滑風險仍存,因此對待高價銅宜謹慎。

　　鎳：

　　隔夜鎳震蕩偏強。庫存方面,昨日LME庫存增加978噸至50778噸；國內鎳社會庫存周度減少980噸至7447噸,保稅區庫存與上周增加700噸至4800噸。升貼水來看,國內1#進口鎳現貨升水下降50元/噸至2400元/噸,LME鎳0-3月調期費上漲28美元/噸至貼水127美元/噸。消息面,市場傳聞印尼征收鎳鐵出口關稅最高稅率或達12%,將于近期公布,該稅率在此前已有所預期,從近期鎳生鐵與精煉鎳差價來看即使征收出口稅,精煉鎳仍處在產業鏈高位。基本面來看,11月不銹鋼產量仍維系高位,但從社會庫存來看消化壓力有所加大,也給產業鏈帶來一定壓力。隨著淡季的到來,不銹鋼冶煉企業不主動降低排產的情況下,雖然短期可能拉動原材料需求,但最終會給產業帶來較大的價格向下的負反饋,站在產業鏈頂端的精煉鎳價表現反而可能更加羸弱。因此,LME鎳價再次出現非理性波動,特別是面對高鎳價,國內投資者應保持理性和謹慎。

　　鋁：

　　隔夜滬鋁震蕩偏弱,AL2212收于18925元/噸,跌幅0.13%,持倉減倉7360手至13.26萬手。現貨由升水70元/噸收至升水60元/噸,佛山A00報價19030元/噸,對無錫A00報升水65元/噸。鋁棒加工費多地持穩,新疆無錫上調20元/噸,廣東南昌下調20-70元/噸；鋁桿加工費持穩；鋁合金下調50元/噸。近期市場對美聯儲加息放緩的預期增強,國內房地產利好政策推進疊加疫情防控政策轉向,國內外宏觀形勢雙雙向好,對市場存在拉動效應。基本面方面,從時間點來看,傳統消費淡季已至,型材板塊不見強勢,此前表現強勁鋁箔和線纜板塊開始步入下行空間,恐再難支撐起整個終端。目前宏觀情緒作用下消費預期偏好,鋁錠社庫降至歷史新低,成為當前最大支撐點,短期鋁價或延續偏強走勢；隨著各地運輸陸續恢復,屆時在途物資存在集中到貨的可能,疊加淡季效應,屆時鋁價支撐不再,價格或有轉弱的可能。

　　錫：

　　滬錫夜盤主力漲0.27%,報183000元/噸,2212持倉減少6438手至3.2萬手,上期所注冊倉單增加32噸至3529噸。LME錫跌0.57%,報21950美元/噸,庫存減少25噸至3305噸。現貨市場,小牌對12月貼水300-升水200元/噸左右,云字對12月升水200- 600元/噸附近,云錫對12月升水600-1000元/噸左右。12-01價差150元/噸,01-02價差280元/噸,內外比價至8.34。當前錫基本面并未見反轉,且隨著市場前期對美聯儲加息放緩的預期以及國內經濟復蘇的預期交易結束,市場目前再度回歸對現實的關注,但由于近期國內錫礦供應偏緊,錫礦國內加工費再度走低,煉廠利潤收窄下,后續可跟蹤礦到錠端減產能否開始傳導。

　　鋅：

　　滬鋅夜盤主力漲0.34%,報23740元/噸,2212合約持倉減少3104手至5.1萬手,上期所注冊倉單持平1458噸。LME鋅漲0.50%,報2908.0美元/噸,庫存減少100噸至4.20萬噸。上海0#鋅今日對2212合約報至升水400-460元/噸,對均價升水10-20元/噸。廣東0#鋅對滬鋅2301合約升水600-615元/噸左右,粵市較滬市升水40元/噸；天津0#鋅對2212合約報升水300-330元/噸附近,津市較滬市貼水90元/噸。11-12價差150元/噸,12-01價差190元/噸,內外比價至8.16。本周國內精煉鋅冶煉廠生產恢復平穩,前期減產煉廠多已復產。但由于近期物流運輸仍受限,加之煉廠復產到產成品出庫需要時間,故國內社會庫存鋅錠入庫較低,庫存難以見到明顯的累庫趨勢。

　　工業硅：

　　23日百川硅參考價20035元/噸,較昨日下降120元/噸。其中冶金級牌號#553各地價格繼續回落至18800-20450元/噸,化學級#421降至21100-21400元/噸,市場暫無新增西南減產消息,而近期新疆伊寧地區管控開放,因運輸導致的原料緊張有望得到大幅緩解,待各區管控陸續放開,西北供應將由偏緊轉為寬松。需求端來看,有機硅市場裝置重啟節奏偏緩,需求仍不樂觀,晶硅增量恐難支撐起整個下游消費。目前硅價處在下行節奏中,且后續供應端放量存在超預期可能,基本面暫無明顯轉向信號,硅價或延續偏弱運行。