2月1日消息;中國(guó)及東南亞需求回歸,USDA再度下調(diào)印棉產(chǎn)量,市場(chǎng)看好后市,提振棉價(jià),CF2305合約突破15000元/噸,預(yù)計(jì)棉價(jià)整體振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
全球供應(yīng)存下降預(yù)期
印度棉農(nóng)惜售導(dǎo)致新棉上市量放緩,印度棉協(xié)和USDA均下調(diào)對(duì)印棉的產(chǎn)量預(yù)估:印度棉協(xié)對(duì)本年度預(yù)估產(chǎn)量為562萬噸,比上月減少16萬噸,USDA預(yù)估產(chǎn)量577萬噸,比上月減少21.7萬噸。印度多種商品交易所(MCX)預(yù)計(jì)將很快恢復(fù)棉花期貨交易,此前該交易所因遏制過度投機(jī)而被迫暫停棉花期貨交易。巴西棉播種進(jìn)度再度放緩,截至1月28日,巴西棉花播種率為64.4%,去年同期為78.8%,或?qū)е庐a(chǎn)量下降。
此外,俄烏沖突改變?nèi)?a href="http://m.jsjsjsj.cn/productshow/list-23-94.html">糧食進(jìn)出口格局,棉糧比價(jià)降至低點(diǎn),如國(guó)際玉米(2836, 7.00, 0.25%)和棉花期貨價(jià)格比值約為7,處于近5年低位,或打擊新年度棉農(nóng)植棉意愿,新年度棉花種植面積或?qū)p少。
國(guó)內(nèi)棉花有成本支撐
當(dāng)前疆棉加工、公檢進(jìn)度仍偏慢。截至1月30日,疆棉累計(jì)公檢459萬噸,同比減10%,同時(shí)春節(jié)期間受物流停滯影響,疆棉運(yùn)輸量大幅回落,市場(chǎng)實(shí)際可流通貨源較少,現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。同時(shí),由于目前國(guó)儲(chǔ)棉花庫(kù)存偏少,且價(jià)格處于歷年偏低水平,或有新一輪收儲(chǔ)政策出臺(tái),存有潛在利好。
此外,由于去年軋花廠收購(gòu)價(jià)格普遍偏高,達(dá)到10元/公斤,折合皮棉約在20000元/噸。然而,目前新疆機(jī)采籽棉收購(gòu)價(jià)穩(wěn)定在5.7—6元/公斤,折合皮棉成本在12500—13000元/噸,已有部分軋花廠虧損出局。可以說,在高種植成本和過剩產(chǎn)能淘汰出清的背景下,棉價(jià)成本支撐強(qiáng)。
國(guó)內(nèi)外需求向好
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將2023年全球GDP增速?gòu)娜ツ?0月預(yù)估的2.7%上調(diào)至2.9%,歐元區(qū)去年四季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.1%,疊加美國(guó)通脹降溫,美聯(lián)儲(chǔ)于5月考慮暫停加息,給予市場(chǎng)信心。據(jù)USDA報(bào)告顯示,2023年1月13—19日當(dāng)周,美棉出口簽約量及裝運(yùn)量均有強(qiáng)勁增長(zhǎng),陸地棉出口簽約量4.85萬噸,較前一周增長(zhǎng)2%,陸地棉出口裝運(yùn)量3.99萬噸,較前4周平均水平增長(zhǎng)24%,需求主要來自中國(guó)。
國(guó)內(nèi)方面,春節(jié)期間出行及消費(fèi)復(fù)蘇,節(jié)后紡織企業(yè)陸續(xù)復(fù)工,工廠開機(jī)率回升,江浙及河北地區(qū)貿(mào)易商陸續(xù)恢復(fù)營(yíng)業(yè)。據(jù)了解,目前棉紗、坯布和服裝企業(yè)成品庫(kù)存有所消化。截至1月27日,紡企紗線庫(kù)存為22.1天,同比減少4.7%,現(xiàn)金流壓力得到改善,原料庫(kù)存尚處于低位。雖然當(dāng)前企業(yè)新增訂單數(shù)量偏少,還有部分下游工廠將在元宵節(jié)后正式復(fù)工,但由于受假期出行和消費(fèi)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁復(fù)蘇以及美棉上漲影響,中下游普遍看好后市需求,且企業(yè)庫(kù)存壓力緩解,下游補(bǔ)庫(kù)需求小幅增加,春節(jié)前后棉紗現(xiàn)貨報(bào)價(jià)普遍提漲300—500元/噸,新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格也上漲近400元/噸。目前棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)在15900元/噸附近,期貨漲幅更大,基差收斂至800元/噸附近,仍有繼續(xù)修復(fù)空間。
中期來看,隨著疫情影響弱化,疊加宏觀環(huán)境改善,政策托底下需求恢復(fù)預(yù)期強(qiáng),已有多家國(guó)際機(jī)構(gòu)開始上調(diào)我國(guó)2023年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。預(yù)計(jì)后期企業(yè)產(chǎn)銷將逐步好轉(zhuǎn),紡織服裝行業(yè)景氣度有望回升,利好棉花需求。
綜上,印棉產(chǎn)量下調(diào)以及巴西棉花種植進(jìn)度放緩,全球棉花供應(yīng)有所縮減。同時(shí),國(guó)內(nèi)高種植成本和過剩產(chǎn)能淘汰出清的背景下,棉價(jià)成本支撐較強(qiáng)。需求方面,隨著美國(guó)通脹回落,美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩,中國(guó)需求回歸預(yù)期強(qiáng),紡織服裝“金三銀四”旺季可期,紡企補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈。但棉價(jià)進(jìn)一步上漲仍需實(shí)質(zhì)性訂單的支撐,且棉價(jià)上漲后套保壓力逐漸加大,需求向好預(yù)期主導(dǎo)下,預(yù)計(jì)棉價(jià)振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。