【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+9元/噸至878元/噸,超特粉環(huán)比+10元/噸至755元/噸。

【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為948.3元/噸和943.7元/噸。超特粉夜盤基差與基差率為78.7元/噸和8.33%。

【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.7萬噸至228.7萬噸,高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.60萬噸至84.93萬噸。節(jié)后第二周,鋼廠補庫情況環(huán)比修復(fù),鋼廠進口礦庫存環(huán)比+0.6%,庫消比+0.04%至33.1%。12月粗鋼產(chǎn)量7789萬噸,環(huán)比上升334.60萬噸（+4%）,同比下降830.30萬噸（-10%）；全年粗鋼產(chǎn)量10.13億噸,同比下降1978.80萬噸（-1.9%）。12月生鐵產(chǎn)量6900萬噸,環(huán)比上升101.40萬噸（1.5%）,同比下降309.50萬噸（-4.3%）；全年生鐵產(chǎn)量8.64億噸,同比下降473.80萬噸（-0.5%）。

【供給】鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改。主流礦山來看,四大礦山相繼發(fā)布季度產(chǎn)銷報告,除淡水河谷外,其他三大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升。全年（自然年）產(chǎn)量來看,淡水河谷全年產(chǎn)量（含球團）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸,力拓同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸,必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸,FMG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。非主流礦山來看,澳大利亞礦產(chǎn)資源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山鐵礦公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大礦業(yè)公司冠軍鐵（ChampionIron）四季度產(chǎn)量分別環(huán)比上升13%、9.8%與3.6%。12月鐵礦石進口總量為9085.9萬噸,環(huán)比下降799.1萬噸,同比上升478.9萬噸；12月累計進口量為11.07萬噸,同比下降1745.6萬噸。

【庫存】港口庫存14033.5萬噸,環(huán)比上周四+23.2萬噸；鋼廠庫存環(huán)比+52.5萬噸至9272.8萬噸。

【觀點】需求有復(fù)蘇跡象,市場情緒有所改善。基本面上,供應(yīng)季節(jié)性下降,需求有待啟動,但鋼廠庫存水平偏低對礦價有支撐作用。供應(yīng)來看,本周到港量環(huán)比上升,其均值稍高于季節(jié)性；必和必拓黑德蘭港口事故,疊加巴西發(fā)運低于季節(jié)性,本周澳巴發(fā)運量下降幅度較大,但其均值仍稍高于季節(jié)性。節(jié)后第二周,需求環(huán)比改善,日均鐵水與高爐產(chǎn)能利用率進一步上升。鋼廠補庫環(huán)比改善,鋼廠進口礦庫存環(huán)比+52.48萬噸（+0.6%）至9272.75萬噸,鋼廠庫消比+0.04%至33.10%。展望后市,供應(yīng)存在下降預(yù)期,需求受節(jié)后復(fù)產(chǎn)帶動上升,供需存在階段性錯配,庫存或維持較低水平。昨日建材交易量有復(fù)蘇跡象,需求環(huán)比改善,5-9價差走闊,但須謹防行政限產(chǎn)的可能性；需求進入兌現(xiàn)期,價格或跟隨需求預(yù)期擺動,波動加劇。操作上,5-9正套持有。