【現貨和基差】唐山鋼坯維穩至3880元每噸。華東螺紋+10至4240元每噸,主力基差89元每噸；熱軋+10至4320元每噸,基差49元每噸。

【利潤】前期價格下跌利潤有所收斂,江蘇螺紋轉爐和電爐利潤分別為127和45元。電爐和高爐利潤依然為正。

【供給】產量環比上升,鋼廠延續復產。但五大品種材產量增幅低于鐵水。本周鐵水產量環比+2.2至239.8萬噸。主要品種產量上升0.7至960萬噸.【需求】表需環比持續兩周走弱。本周螺紋鋼表需-27；熱軋表需-7.5；五大品種表需-37.7至1000.本周表需降幅明顯,預計是階段性低點。

【庫存】庫存季節性降庫,3-4月都是降庫斜率高的月份。五大品種庫存環比-40萬噸至2117萬噸。其中螺紋環比-22.4萬噸；熱軋環比-6.5萬噸。本周價格下跌,疊加期現商出貨共同導致需求收縮嚴重。

【觀點】目前鋼廠利潤尚可,維持復產,鋼材庫存同比和環比去庫,短期難以形成對原料負反饋。主力合約即將移倉至10月,10月合約短期將跟隨5月修基差,預計鋼價將維持反彈走勢,但要突破前高需要需求釋放配合,關注今天表需數據。