鋼材短期轉入震蕩走勢

現貨和基差：唐山鋼坯維穩至3800元每噸。華東螺紋-40至4090元每噸,主力基差109元每噸,10月合約基差152元；熱軋-20至4200元每噸,基差91元每噸,10月合約185元。

利潤：價格下跌,利潤收縮,江蘇螺紋轉爐和電爐利潤分別為72和-38元。電爐利潤已經轉負。

供給：產量環比上升,鋼廠延續復產。鐵水產量環比增加1.7萬噸至245萬噸。五大品種產量上升7.3至981萬噸。螺紋-1至301萬噸；熱軋+8.1萬噸至325萬噸。

需求：表需再次走弱,考慮清明節放假無成交,實際表需可能略好。本周螺紋鋼表需-22；熱軋表需+7.4；五大品種表需-22至1002.本周表需環比有所改善。

庫存：庫存季節性降庫,本周去庫放緩。五大品種庫存環比-21萬噸至2046萬噸。其中螺紋環比-9.7萬噸；熱軋環比-4.4萬噸。

觀點：周度數據顯示,旺季需求同比增量不強,同時環比持續趨弱。昨日市場傳今日將開會討論鋼廠減產方案,影響鐵礦石夜盤趨弱,鋼材偏強走勢。前期價格下跌,已經把電爐利潤打沒,同時在減產預期下,預計鋼材短期轉入震蕩走勢。中期看,鋼廠維持增產,同時原料在供應恢復下,去庫放緩,雖然鋼廠低庫存,成本存在韌性,但目前需求強度不能匹配高產量,資金還將持續打壓利潤,倒逼鋼廠減產。