黑色系偏強運行鋼礦價格仍有下沉空間

螺紋鋼熱卷【市場分析】：

昨日黑色系偏強運行。

消息面,本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2618元/噸,平均鋼坯含稅成本3428元/噸,周環比下調66元/噸,與5月17日當前普方坯出廠價格3460元/噸相比,鋼廠平均盈利32元/噸,周環比增加36元/噸。

盡管從成本(螺紋高爐即時成本在3300元/噸左右)、板材供需(熱卷、鋼坯累庫)、以及鋼廠的供給收縮程度(鐵水產量在即時利潤好轉的情況下或維持相對高位)來看,鋼礦價格仍有下沉空間;但宏觀與產業利空在盤面也已計價大半,因此繼續看到鋼價的深跌需要新的利空矛盾加以激化。

而鋼價的上行動能在預期缺乏明確炒作題材的弱現實下也更適合視作利空修復后的反彈(中短期補庫題材),尚不宜定義成趨勢反轉。

綜上所述,鋼價在未來一周或仍以區間運行、震蕩筑底的節奏為主。

【投資策略】：區間思路對待。

不銹鋼、鎳：

【市場分析】：昨日不銹鋼日間小幅收跌0.03%,夜盤不銹鋼小幅收漲0.8%至15030/噸。滬鎳日盤震蕩收跌1.04%,夜盤收漲1.42%至166790元/噸。

當前不銹鋼和滬鎳在近期經歷大跌之后,開始出現小幅企穩回補。

宏觀上(1)近期宏觀數據如社零、工業增加值等增速下滑,同比仍然增長,反映經濟向好。

(2)原料端：國內投產及海外進口雙增漲,精煉鎳市場供應增加,鎳價長期走弱的趨勢不變,對于不銹鋼價格支撐較弱。

(3)鋼廠利潤維持盈利,但5月排產繼續擴大,后續市場到貨將會繼續增多,在宏觀基本面較弱背景下,未來有累庫風險。