國內棉花供應端利好支撐減弱，消費端預期未見明顯好轉下，棉價震蕩走弱。截至8月21日3128B級皮棉現貨價格在17994元/噸，周跌幅在0.66%，較月初下跌0.61 %。期貨方面，鄭棉主力合約跌破萬七之后持續下挫，最低跌至16500元/噸附近，截至18日主力合約收盤價在16955元/噸，周跌幅在1.37%。

進入下半月，市場的焦點再度轉向新年度的棉花產量，目前對產量的預期要略好于6月份，但是還要看8月下半月和9月初的天氣情況。截至7月底棉花商業庫存為232.75萬噸，同比減少86.65萬噸，棉花舊作依舊偏緊，但之前的利好已兌現，加上短期下游需求端仍未改善，棉價上行動力不足。

儲備資源持續投放市場，成交延續火熱，疊加滑準稅配額發放，后續資源供應預期增加，供給偏緊的利多炒 作暫告段落。8月14日-8月17日儲備棉銷售第三周，合計上市儲備棉資源4.8萬噸，總成交4.8萬噸，成交率100%；平均成交價格17549元/噸，折3128價格18091元/噸。7月31日至8月17日，儲備棉銷售累計成交148033.4476噸，成交均價17717元/噸，折3128價格18242元/噸。本周鄭棉跌破萬七重要支撐關口，疊加儲備棉投放量增加，競拍成交價格也跟隨出現較大降幅。

盡管美棉減產預期刺激棉價上漲，但美聯儲7月會議紀要引發市場對于加息或將持續的擔憂，在此背景下商品市場整體表現偏弱，在一定程度上對棉花價格形成拖累。ICE期棉本周行情弱勢向下，截至18日ICE12月合約結算價83.62美分，周跌幅4.9%，位于近一個月的低點。宏觀面和基本面的拉扯下，短期棉價或將進入盤整狀態。

成本端回落，棉紗行情暫穩，市場成交較上周走弱。從品種表現來看，40支純棉紗依舊成交相對較好，其他品種均表現較為一般。進入8月中下旬，但當前紡企國內新訂單和外單接單情況均沒有明顯好轉跡象，坯布市場成交仍未放量，價格持穩為主，內外銷訂單改善幅度不大，織廠備貨偏謹慎。臨近傳統旺季，棉紡織產業鏈成品庫存不高，紡企有一定挺價意愿，對金九銀十預期仍有期待。

后市預測：當前國內市場供應端刺激減弱，儲備棉持續成交緩解壓力，同時需求端的好轉預期落空，棉價上行動力不足，短期行情呈現寬幅震蕩。中長期來看，新棉減產以及搶收預期仍存，棉價下方仍有支撐，后期關注天氣情況。需求端復蘇情況情況對棉價影響較大，宏觀風險仍存，出口訂單復蘇不確定性加大，后期關注新增訂單情況。