解讀全球化工50強排行榜 亞歐美誰家憂

        受全球經濟“溫和”復蘇的影響，2013年對全球化學工業來說是較好的年份，銷售收入和利潤開始回升。2013年，全球化工50強銷售收入總額比上年增長1.7%，達9805億美元;而公布化工業務利潤的47家公司的利潤總額比上年增長3.7%，達938億美元，平均利潤率達10.3%，創2011年以來的最高水平。

        亞洲化企很搶眼

        今年共有16家亞洲化企上榜，比上年增加兩家。受益于地區經濟強勁增長，近年來亞洲化企發展較快，已在排行榜上占據了一席之地。

        中國石化化工銷售收入取代陶氏化學排名第二，這是中國石化首次登上排行榜第二的位置。2013年，中國石化的化工銷售收入比上年增加不少。石化行業的專家稱，中國石化的化工業務成功地經受了市場環境變化帶來的考驗。“中國的經濟正在變得更加充滿活力，中國政府主導的經濟改革允許市場在資源配置領域有更多的決定權。中國工業化和城鎮化進程將支持石油和石化產品需求的穩步增長”。

        今年，有兩家泰國企業進入排行榜。其中，泰國PTT全球化學公司以99.59億美元的化工銷售收入位居排行榜第39位，該公司2013年實現化工銷售收入比上年增長6.2%，化工利潤比上年增長8.5%;泰國因多拉瑪公司以74.64億美元的化工銷售收入位居排行榜第47位，該公司2013年實現銷售收入比上年增長8.7%。

        歐洲化企表現差

        今年的榜單共有19家歐洲化企入圍，與上年持平。但是歐洲化企的整體銷售收入和贏利水平繼續下降，這也反映了2013年歐洲經濟仍然處于困境的現實。

        入圍的19家歐洲化企中，有11家企業2013年化工銷售收入比上年出現下降，1家企業銷售利潤與上年持平，7家企業銷售利潤增長。

        在銷售收入下降的企業中，除比利時蘇威公司是因為剝離了其旗下的聚氯乙烯業務出現銷售收入下降19.2%之外，銷售收入降幅較大的是英力士公司，比上年下降10.8%。

        在銷售收入增加的企業中，除了林德公司是因為收購醫用氣體公司Lincare導致銷售收入增長11%之外，銷售收入增幅較大的企業是北歐化工，增長7.9%。

        在17家公布了其化工業務利潤數據的歐洲化企中，有1家企業的化工業務虧損，9家企業利潤下降，只有7家企業利潤增長。利潤降幅最大的是朗盛公司，比上年下降62.4%;而利潤增幅最大的是德國苯領公司，比上年增長31.9%。

        美國化企勢頭猛

        入圍榜單的美國化企勢頭很猛。

        今年，美國共有10家化企入圍排行榜，有6家化企的銷售收入與上年相比增加。其中，增幅最大的是伊士曼化學，比上年增長15.4%。有4家化企的銷售收入比上年下降，其中降幅最大的是Mosaic公司，下降10.2%。9家公布了化工業務利潤數據的美國化企中，有5家化企的利潤增長，4家化企利潤下降。

        利潤增幅最大的是伊士曼化學，比上年增長110.7%;降幅最大的是亨斯邁公司，比上年下降27.9%。分析人士表示，廉價的頁巖氣和相對強勁的國內經濟發展，給美國化學公司注入了活力。過去幾年，美國化學公司受頁巖氣革命的影響，業績明顯改善。

        來自頁巖構造區的廉價乙烷和丙烷原料，令美國石化生產商與大多數國外競爭者相比有明顯的優勢。其他地區的石化生產商主要以石腦油為原料生產石化產品。但頁巖氣革命不是刺激美國化學工業發展的唯一因素，美國經濟的發展使美國化學工業的利潤在整體上增加了。

        熱點一：并購交易影響有限

        盡管在排行榜上的排名情況相比上年有一些變化，但是整體上看比較平穩。今年上榜的50家企業中，有48家是去年進入排行榜的企業。

        兩家去年入圍、今年“下榜”的企業中，有一家是邁圖集團，原因是《化學與工程新聞》雜志統計時已將邁圖集團分成兩家獨立的公司，即邁圖專用化學品公司和邁圖性能材料公司。作為獨立的公司，這兩家新成立的公司的銷售收入均達不到“榜上提名”的要求。另一家下榜的公司是日本昭和電工公司，“下榜”的主要原因是其銷售收入沒有達到上榜的要求。

        通常，業務并購是導致排行榜變化的主要原因，但是在今年的排行榜上，并購對排名的影響很有限。

        令人關注的并購交易只有兩筆，分別是德國工業氣體巨頭林德公司由于收購了醫用氣體公司Lincare，排名從去年的第23位升至今年的第18位;比利時蘇威公司由于剝離了旗下聚氯乙烯業務，導致排名從去年的第22位降至今年的第26位。

        投資銀行Natrium資本公司總經理AlasdairNisbet表示，當前化企對通過并購交易擴大公司經營規模的興趣不大。這些企業當前專注于發展自身已擁有的業務或出售自身不再想要的業務。

        PPG工業公司斥資23億美元收購Comex的交易，就是為了擴大其在拉美的核心涂料業務。英力士公司收購了巴斯夫Styrolution公司的股權并與蘇威公司成為聚氯乙烯業務領域的合作伙伴，這些舉動將幫助英力士發展基礎塑料業務，并促使巴斯夫和蘇威公司更專注于專用化學品業務領域。

        大型公司的并購行為，往往導致新加入的企業與“母體”企業的現有業務“難以對接”,難以產生協同效應，更不會得到投資者認同。近來，全球化工行業的并購交易也反映出這一趨勢。

        熱點二：日企受日元貶值影響

        今年進入50強榜單的共有8家日本化工企業，去年上榜的昭和電工沒有進入今年的排行榜。

        如果用日元來統計化企的經營狀況，2013年昭和電工的銷售收入比上年增長13.3%。但是，由于2013年日元對美元貶值幅度達22%，導致該公司無法進入以美元為衡量單位的排行榜。

        在上榜的8家日本化企中，7家日本化企的銷售收入增速均為兩位數。但形成鮮明對比的是，在今年的排行榜上，只有三井化學的排名上升，其他7家日本化企的排名均下降。

        值得一提的是，2013年日元的“疲軟”對日本化企的業務發展起到了積極作用。

        這8家上榜企業中，日本三菱化學實現化工業務銷售收入比上年增長14.8%，達266.85億美元;營業利潤比上年增長121.1%，達5.07億美元。三井化學實現化工業務銷售收入增長11.5%，達189.16億美元;營業利潤比上年增長597.1%，達到3.06億美元。住友化學實現化工業務銷售收入比上年增長16.3%，達181.16億美元;營業利潤比上年增長136.9%，達6.88億美元。東麗工業公司實現化工業務銷售收入比上年增長17.9%，達166.65億美元;營業利潤比上年增長22.5%，達11.52億美元。信越化學化工業務銷售收入比上年增長13.7%，達119.45億美元;營業利潤比上年增長10.7%，達17.81億美元。旭化成實現化工業務銷售收入比上年增長15.3%，達111.99億美元;營業利潤比上年增長107.1%，達6.