硫酸、二銨價格上漲 苯胺、三氯乙烯領跌

        本周模擬投資組合:浙江龍盛(20%)+揚農化工(20%)+諾普信(20%)+鼎龍股份(20%)+聯化科技(20%)。

        本周化工投資策略:上周雖然烏克蘭、伊拉克局勢緊張,但并未影響原油供給,美國庫欣庫存增加,且美元維持強勢,布倫特原油價格下跌。基礎化工產品中上游硫磺堅挺,下游磷肥秋季需求升溫,硫酸價格上漲;出口拉動,國內秋季需求增加,二銨價格漲幅居前。需求不佳,成本支撐弱,苯胺、三氯乙烯價格跌幅居前。本周傳統化工領域中我們繼續推薦環保趨嚴導致供給受到壓縮、行業持續景氣的染料子行業,下游需求較好、供給增速相對緩慢的氨綸子行業,環保趨嚴、產業持續向國內轉移的農藥子行業;化工新材料領域中,重點關注新能源汽車政策預期逐步明朗下鋰電池行業投資機會,關注供給收縮,需求回暖景氣上行的玻纖子行業,“推薦”坐擁規模和成本優勢,業績彈性大的中國玻纖,“強烈推薦”擁有高技術壁壘,MLCC配方粉業務持續增長,陶瓷墨水、納米復合氧化鋯項目進展順利的國瓷材料,同時“強烈推薦”彩色兼容碳粉持續放量、CMP拋光材料進展順利的鼎龍股份和水性涂料前景廣闊的低估值、高分紅化工藍籌萬華化學。

        上周周行情走勢:上周基礎化工行業指數上漲了0.47%,分別跑贏上證指數1.77個百分點,跑贏滬深300指數2.34個百分點。分子板塊看,磷化工(+9.19%)、有機硅(+6.81%)和磷肥(+5.92%)領漲基礎化工板塊;股價表現較差的板塊為日用化學品(-1.81%)、復合肥(-1.74%)。個股方面漲幅較大的有云天化、恒大高新、上海新陽、回天新材、金禾實業等公司。

        化工子行業最新動態及后市運行分析:(1)農藥:市場需求不佳,廠家降價意愿低,草甘膦市場依然僵持,價格穩定在2.75~2.8萬元/噸;原材料吡啶價格弱勢下跌,下游采購清淡,42%百草枯母液實際成交價穩定在2.6萬元/噸;(2)染料:7月底分散染料提價1000元/噸上升到4.5萬元/噸,其他分散染料品種提價2000元/噸,從7月31日開始執行漲價。在染料行業環保持續趨嚴和上游原材料價格高企的共同作用下,染料行業將持續去產能,價格上漲趨勢仍將持續。我們維持“強烈推薦”染料龍頭浙江龍盛、閏土股份;(3)氮肥:工業及港口訂單支撐價格,尿素市場維持穩中有漲;(4)一銨下游秋季采購啟動,供應緊張,市場價格上行;出口拉動及國內秋季需求驅動,二銨繼續向好;(5)鉀肥:氯化鉀市場整體交投不暢,秋季用肥即將啟動,氯化鉀后期市場將有回暖可能;需求旺盛,硫酸鉀市場勢頭繼續;(6)復合肥:秋季備肥拉動,上游磷肥價格上漲,復合肥需求向好;(7)氨綸:需求未見好轉,氨綸延續弱勢運行;(8)聚氨酯:純MDI市場行情小幅波動;聚合MDI市場總體維持上行之勢;TDI市場整體商談小幅上調,場內交投有限。

        風險提示:原材料價格波動大,下游需求持續低迷。