市場高燒不退 PE爭搶醫療項目熱度不減

        全球資產管理公司黑石集團(Blackstone)近日宣布，旗下基金對蘇州欣榮博爾特醫療器械有限公司進行了投資。據媒體報道，該筆投資金額超過1億美元，這也是黑石集團今年以來在中國進行的第二筆投資。

        國內醫療體制改革不斷推進，政府鼓勵民營資本進入醫藥領域，對于VC/PE來說，逐步放開的醫療市場中優質的醫藥項目充滿誘惑力。在中國證券報記者所熟知的創投圈中，醫藥項目的交易熱度始終居高不下。

        “相比前幾年政府引導資金介入基礎醫療產業，VC/PE一窩蜂地涌入后遇冷，轉而投向可被清晰量化的醫療器械和業務專一的專項醫療。”任行投資策略總監曹轍對記者表示。

        大咖偏愛醫療項目

        國際風投對中國醫療市場的熱愛逐步升溫。黑石集團對欣榮博爾特醫療器械進行1億美元的投資，選擇這個細分的醫療領域，黑石認為，這一市場潛力巨大。波士頓咨詢公司的預測報告稱，中國骨科內植入耗材行業的市場規模在2013年達到13億美元，未來該行業將至少保持18%的年復合增長率。按這一速度，到2020年，中國骨科內植入耗材市場規模將達到40億美元。

        不僅國際知名風投機構熱衷，國內投資界的大佬們也出手搶奪項目。今年6月，拜博口腔連鎖簽下10億元人民幣戰略投資協議，而向它拋來橄欖枝的正是聯想控股。

        “醫療市場項目出售火爆，機構是追著我們跑，市場一窩蜂地都來挖掘醫藥市場。”一位深耕于醫療市場的企業家告訴記者，但對于如今市場的高燒不退，他有些擔憂，“一方面市場形勢大好，另一方面競爭陷入白熱化。”

        分析人士表示，聯想投資拜博布局已久。計劃2015年整體上市的聯想控股通過控股拜博口腔連鎖，將大健康產業納入自己的核心資產藍圖，成為這股口腔投資熱潮中最令人矚目的一筆。

        在創投領域，瘋搶醫療項目的聲音不絕于耳。在A股市場上，各路資本追逐醫藥的熱情高漲。數據顯示，今年以來在A股市場的生物醫藥投資并購案例高達89起，較去年同期大幅增長128%，其中，僅醫療器械及相關領域并購案就達35起。

        “醫療器械盈利模式很清晰，市場潛力巨大，對于醫療器械公司的運營可以被量化，在陽光下的交易和獲得利潤的特質深受資本市場青睞。”一位業內人士稱。

        介入細分領域

        事實上，不僅是醫療器械領域獲得資本追捧，高端醫療、專科醫藥、移動醫療等更加細分和新興的領域也十分受寵。

        “不同于前兩年一窩蜂的投資特點，今年以來風投已經逐步從基礎醫療領域淡出，轉向具有更高利潤回報的高端醫療、專業領域。”醫藥分析人士表示。

        避開醫療改革掣肘外的市場，資本更傾向于投資醫療創新項目，這當中包括備受追捧的醫療器械、創新藥以及移動醫療等。

        “中國創新藥機會已經出現，研發成本低、研發集中度和精確度相對較高等因素，為國內醫藥創造了可以利用國際化市場做中國新藥的機會。”醫藥界從業人士告訴記者。此外，當下最時髦的恐怕莫過于移動醫療。

        國家藥物政策與醫藥產業經濟研究中心宣建偉認為，目前我國醫療服務水平是非常低效的，移動醫療的介入不僅能幫助醫生行醫，而且能更好地節約社會資源。這其中的原因有國內醫療體制改革問題仍處于攻堅階段，市場牌照未能全面放開，監管錯位等問題依然存在。另外，政府開放引導資金投資領域多為公益為主的基礎醫療，利益驅動導致不少資金撤離，轉而流向了更為專業性的市場。