環氧丙烷企穩回升 后市仍將下滑

　　另外，進口環氧丙烷船貨供應量的不斷增多，預示著進口環氧丙烷對國內市場的補充，將改變國內環氧丙烷市場供應格局。國產貨源和進口貨源的相遇，勢必會擦出價格戰的火花。

　　環氧丙烷價格自12月15日快速下跌以來，截至12月19日跌幅已接近1950元(噸價，下同)。雖然隨后價格稍有反彈，12月24日的9700元與12月1日的12485.71元相比，仍下跌了22.31%。

　　“前段時期，價格大跌，市場內整體出貨情況不斷惡化，除剛性需求外，典型的買漲不買跌心態主導市場。由于近期原料丙烯開始被抄底，環氧丙烷價格顯現企穩回升跡象。因此，短期內環氧丙烷下跌可能性較小，但從長遠來看行情仍有下滑空間。”金銀島(北京)資訊有限公司副總裁、首席分析師楊向宏表示。

　　原料止跌利好市場

　　目前國內環氧丙烷生產工藝以氯醇法為主，原料丙烯的價格走勢直接左右著環氧丙烷的行情。國際原油市場價格劇烈震蕩，下跌速度放緩，導致丙烯價格下行壓力減弱。從當前的美金盤來看，丙烯仍緊跟石腦油和原油價格的變動，下行動力越來越弱。因此，超跌的丙烯內盤價反彈機會不斷增大。12月24日丙烯價格升至8000元以上。

　　雖然目前環氧丙烷價格有所下跌，但其原料丙烯的價格已經跌至低位，所以對于氯醇法工藝來說利潤還是很可觀的。

　　下游淡季形成利空

　　楊向宏表示，當前正是下游淡季。面對之前環氧丙烷價格的暴跌，聚醚工廠全線多次下調報價跟進，而且下行速度快、幅度大，單日最大跌幅達500～800元。由于此次聚醚價格在調整過程中跌速過快，下游商家產生了明顯的買漲不買跌心態。多數聚醚工廠除得到老客戶支持外，新單寥寥。隨著時間的推移，在持續銷售不佳的狀況下聚醚工廠的庫存壓力逐步上升，銷售壓力凸顯。

　　楊向宏指出，目前國內軟泡聚醚利潤僅有100元，而環氧丙烷的利潤卻以千元計，有時甚至高達3000元，在二者利潤相差懸殊且已偏離常規的前提下，聚醚開工率低。因此，環氧丙烷在缺乏終端需求的支撐下，不足以吸引買家主動買盤。

　　聚醚行業的現狀對環氧丙烷價格走向形成利空。一方面，聚醚行業因需求疲軟，目前仍處于去庫存階段，對環氧丙烷采購積極性有限；另一方面，聚醚行業預計將有大量進口環氧丙烷到港，因此對國內環氧丙烷的采購心態謹慎。

　　產能激增長期堪憂

　　目前中國環氧丙烷的大半市場掌控在山東地區手中，當煙臺萬華、金陵亨斯邁、吉林神華等新增產能進入市場后，環氧丙烷的市場格局將發生重大變化。據不完全統計，2014年國內環氧丙烷市場總產能276.7萬噸，較去年增加35.3%。在今年的基礎上，2015～2016年將繼續擴能52.4%。2014年國內環氧丙烷表觀需求量在242萬噸左右，而2015～2016年預計其表觀需求量為240萬噸。產能持續增加而市場需求保持不變，對環氧丙烷市場利空。