三問白電原材料價跌：成本利好難敵窘境

　　2014年下半年以來，銅、鋁、鋼、塑料等大宗商品價格持續下行，有分析師預測，2015年大家電成本有望因此下降5%左右，其中白電板塊最為受益，贏利能力或繼續提升。然而《中國電子報》記者在采訪了美的集團冰箱事業部總經理王建國、中國五金制品協會理事長石僧蘭及奧維咨詢家電事業部研究總監張卓犖等相關業內人士后了解到，原材料價格下跌對行業的利好并沒有那么大，而2015年行業在整體經濟下行壓力較大、終端需求仍不旺的背景下，各品類或將呈現兩級分化的發展態勢。

　　問題一：原材料價跌影響大不大?

　　有數據顯示，近期在國際原油和黃金價格下跌的引領下，不僅作為石油衍生品的塑料價格下滑，銅、鋁、鋼材等原材料價格也持續下行。其中，1月14日倫敦金屬交易所(LME)銅價更是暴跌至5353.25美元/噸，創2011年9月來的最大跌幅。而根據以往數據測算，銅、鋁、鋼鐵、塑料等價格波動10%，通常會帶來生產成本4%左右的波動。目前來看，白電原材料價格大跌，對行業及企業是否已經帶來了明顯利好?

　　王建國：原材料占據白電制造成本的比重，遠沒有媒體報道的九成之多，而已持續半年的原材料價跌，目前對企業生產成本及終端銷售還沒有帶來明顯利好，但影響是一個逐步傳導的過程。

　　張卓犖：目前來看利好有限，一方面原因是價格傳導的滯后性;另一方面，在當前企業競爭沒那么激烈的情況下，他們未必希望將有限的成本節約直接轉嫁到終端價格上，給經銷商和消費者帶來價格不穩定、頻繁波動的印象，大部分企業可能會將這部分利潤投入到產品研發和創新中。

　　石僧蘭：目前原材料價格波動對廚電行業整體影響不大。就燃氣熱水器而言，由于需要對水箱材料拉伸且不出現裂紋，因此原材料已經從銅過度到了304不銹鋼。而這類不銹鋼主要從日韓進口，價格近兩年一直比較穩定。與此同時，原材料價格下跌對煙灶產品的利好可能主要體現在小企業上，他們大多依靠控制成本增強贏利，而對于側重產品設計和創新能力的大企業而言，成本下降的利好幾乎可以忽略不計。

　　問題二：好業績源于成本紅利?

　　近日，包括格力、小天鵝等白電企業陸續公布了2014年業績報告，其中小天鵝A2014年凈利潤同比增幅達50%~75%;格力電器2014年凈利潤為141.15億元，同比增幅為29.84%。企業較高的贏利和產品毛利水平，是否主要得益于原材料價格下降帶來的成本紅利?

　　王建國：原材料價格下跌降低了部分制造成本，然而企業較高的贏利能力及產品毛利水平，則主要受益于高端產品銷售占比的提升。2014年，中外白電企業都在不遺余力地進行產品結構調整，例如冰箱行業不斷提高風冷、大容積、多門等高附加值產品比重，因為這部分產品的毛利會更高。

　　張卓犖：企業年報漂亮有幾方面的原因，一是原材料價格下跌等因素導致的成本下降;二是制造型企業近兩年生產制造效率不斷提升;三是在人工成本上升的同時，企業自動化程度也在提升;四是整個行業都在加碼高附加值產品，這部分產品的利潤顯然更好，直接帶動了業績提升。

　　對企業而言，原材料一直是比較頭疼的事情，他們大多會選擇期貨對沖價格波動。企業并不喜歡原材料價格大起大落，因此原材料在價格上帶來的利好，僅限于在維持一個相對平穩的態勢下持續微降，起伏太大對終端產品銷售、企業整體運營都是沒有好處的。

　　問題三：白電廚電兩極分化?

　　2014年，白電行業整體表現不太令人滿意，2015年整個行業將呈現怎樣的走勢?廚電行業又是否能繼續保持2014年的上行態勢?

　　王建國：家電業成本都是高度透明的，原材料價格下跌并沒有緩解競爭態勢，對企業整體贏利水平提升影響不大�？傮w來看，需求不旺令2015年行業走勢蒙上了陰影。只有不斷進行產品結構調整，推出差異化產品，才是企業決勝市場的利器。

　　2014年，美的冰箱取得了較好的增長業績，是唯一增速保持兩位數的兩家冰箱企業之一。2015年，美的冰箱的目標是繼續保持兩位數增長。為此，美的會加大風冷、多門、對開門、智能化產品的投入力度。以智能化為例，美的一方面會開發新產品，不斷融入美的整體的智能家居平臺，讓家電產品都能互聯互通互懂;冰箱智能化本身，美的也會強化語音控制、智能識別、產品比價等功能，讓冰箱真正成為家庭的營養智慧管家。另一方面，對于已經購買美的冰箱產品的用戶，美的也會對產品進行智能化升級，提供增值服務。

　　石僧蘭：2015年廚電行業仍將呈現上行態勢。一方面，盡管房地產市場仍成交低迷，但2014年的數據也證明，其對廚電行業影響并沒想象得那么大。另一方面，產品高端化趨勢仍然是行業增長的動力。中怡康最新數據也顯示，4000元以上價格段的煙灶產品，零售量同比增幅都在27%~28%之間，因此高端產品仍具有較大市場潛力。

　　(來源：中國電子報)