氟化工行業見底企穩 制冷劑彈性大 新產品值得期待

        巨化股份公司是以氟化工為核心、氯堿配套的綜合性氟化工行業龍頭,具有完整產業鏈優勢和規模優勢。產業鏈:已形成制冷劑、含氟材料、特色氯堿材料、電子化學品、石化材料和基礎化工在內的完整產業鏈。規模:公司R22產能10萬噸,居行業第二;新型制冷劑占據行業主導地位;PVDC樹脂占國內市場份額的60%。

同時,公司產品結構逐漸升級,在建項目集中在高附加值的高端含氟新材料及高純電子化學品。

氟化工行業見底企穩,R22價格有望繼續上漲。2014年受生產配額限制導致供給偏緊影響,R22價格年內最高上漲40%。而我們預測2015年的供需偏緊的格局將加劇,具體理由如下:供給上15年是R22正式消減的第一年,環保部核發生產配額27.4萬噸,較14年削減11%;需求上根據我們的測算,總需求約26萬噸。R22供需之差1.4萬噸,與14年1.9萬噸的差值相比,供需緊張的格局進一步加劇,我們預計3月底至4月初,隨著下游空調銷售旺季的到來,國外出口的放量,R22價格有望上漲。

R22提價對巨化股份的業績彈性最大,同時公司也將受益于行業集中度的提升。