原油下跌致大宗商品“倒春寒”

        據生意社價格監測，2015年第11周(3.16-3.20)大宗58價格漲跌榜中，環比上升的商品共13種，集中在橡塑板塊共4種和鋼鐵板塊共2種，漲幅前3的商品分別為PA66漲4.35%、白銀漲2.11%、醋酸漲1.40%。環比下降的商品共37種，集中在能源和有色，跌幅在5%以上的商品主要集中在能源板塊；跌幅前3的商品分別為，液化氣跌8.96%、純苯跌3.15%、滌綸POY跌2.31%。上周，國內大宗商品市場延續跌多漲少局面。58大宗榜數據顯示，在監測的58種商品中，22.41%上漲，63.79%下跌，較前周34.48%上漲、58.62%下跌的情況，跌面擴大。其次，上周市場跌幅也繼續加深，跌幅最大的商品為液化氣，跌8.96%。上漲品種漲勢也明顯放緩、動力不足，漲幅超過3%的商品僅有PA66，漲4.35%。綜合3月份的市場表現來看，目前大宗商品市場陷“倒春寒”。

劉心田指出，從最近4個月的原油走勢來看，3月中旬前，45美元系WTI的強勁支撐位是“地板價”。然而，上周原油已然擊穿了這一價位，最低觸及42美元，再次創出5年來新低，這或許意味著新一輪下跌行情隨之啟動。原油后市的走向撲朔迷離，繼續小幅下行的可能性較大，新的地板價或為40美元。如若原油不再大幅下挫，則大宗商品的下行亦有望擱淺，今年大宗商品下跌的第二浪或可能不是大浪。

上周的能源板塊全線下跌，燃料油跌1.17%、甲醇跌0.86%、汽油跌2.01%、柴油跌1.74%、動力煤跌1.23%。除原油的繼續下跌是導致能源板塊下滑的主因外，地煉企業原油進口權有條件放開以及3·15的曝光，也極大打壓了國內成品油市場。而前周表現突出的化工板塊上周也明顯后勁不足，生意社監測數據顯示，上周僅有醋酸還停留在漲幅榜中，且漲幅較前周的4.39%已大打折扣，其余有機類化工品如純苯、聚合MDI、乙二醇則紛紛退出漲幅榜。原油累計兩周的下跌已經傳導至化工行業，不過，生意社化工行業資深分析師張明指出，隨著天氣的轉暖，家電、春耕等消費和需求將放量，預計與之相關的無機板塊如氟化工、農藥等仍值得期待。

而上周值得關注的是鋼鐵板塊。鋼鐵指數在不斷刷新三年最低記錄后，上周線材漲0.79%、螺紋鋼漲0.73%；上游原材料鋼坯連續三連漲，拉動螺紋鋼價格止穩，且隨著市場逐漸轉暖、下游開工率陸續提高，螺紋鋼價格有所抬漲。生意社螺紋鋼分析師張田田也預計，螺紋鋼本月仍有繼續上漲可能。然而，雖然鋼鐵板塊有一絲暖意，但不足以驅走整個市場的“春寒”，原油的繼續下跌恐將使得大宗商品市場“倒春寒”加劇。

生意社首席分析師劉心田指出，始自2月的小陽春行情已告夭折。他分析，市場再度下行主要有三方面原因。一是原油再度破位下行，直接動搖了市場信心；二是“早春”因素。早春必有早寒，今年的行情比往年提前了至少15天，提前結束“陽春”很正常；三是經濟的“新常態”。自2012年起，大宗商品在震蕩中下行，間或的上漲無法撼動下行的常態，這一局面在2015年也難以根本性改變。鑒于多數大宗商品價格已處于低位，繼續下行的空間較前幾年明顯縮水，過山車式下跌難以再現，穩中下行或成為“新常態”。