豬肉價格助推1月CPI漲1.8%

　　創5個月新高,其中豬肉價格同比大漲18.8%

　　國家統計局2月18日發布的最新數據顯示,2016年1月全國居民消費價格指數(CPI)同比(比上年同期)上漲1.8%,創下近5個月內(2015年9月以來)新高,其中豬肉價格暴漲“功不可沒”。

　　與此同時,1月工業生產者出廠價格指數(PPI)降幅也終于有所收窄,同比下降幅度縮小至5.3%。工業需求回暖跡象初現。

　　1月CPI和PPI均表現不俗,但業內普遍預計,豬肉等食品價格對CPI的拉動作用有限,全年CPI仍將保持低通脹狀態；PPI雖難擺脫低迷,但隨著財政政策穩增長力度加大,基建投資項目落地加快,將有助于提振需求并帶動工業產品價格持續下跌趨勢得到緩解。

　　豬肉價格大漲18.8%

　　事實上從去年年底開始,豬肉價格便已成為拉動CPI上漲的重要助力,2015年12月豬肉價格上漲14.0%,影響CPI總水平上漲約0.42個百分點。到了2016年1月,影響進一步擴大：1月豬肉價格上漲高達18.8%,影響CPI上漲約0.44個百分點。

　　與此同時,寒潮天氣和春節假日效應也為拉動CPI上漲推波助瀾。國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀,1月CPI環比上漲0.5%,主要原因有三個方面：

　　一是強寒潮天氣影響了鮮菜、鮮果的生產和運輸,鮮菜和鮮果價格環比分別上漲7.2%和4.0%；春節臨近,市場需求增加,豬肉價格環比上漲2.5%。上述三項合計影響CPI環比上漲0.32個百分點。二是寒假、春運期間出行人數增加,交通和旅游價格上漲明顯,從全國范圍看,飛機票、旅行社收費、長途汽車價格環比分別上漲10.0%、4.2%和1.3%,合計影響CPI環比上漲0.09個百分點。三是臨近春節,居民對服務的需求增加,部分服務項目價格上漲較多,保姆小時工等家政服務、美發、衣著洗滌保養價格環比分別上漲3.0%、1.6%和0.9%。

　　從同比看,1月份CPI同比漲幅比去年12月份擴大了0.2個百分點,主要原因是部分分類價格同比漲幅有所擴大,豬肉、鮮菜、飛機票、旅行社收費價格同比分別上漲18.8%、14.7%、11.8%、4.2%,同比漲幅分別比上月擴大了4.8、2.9、9.5和3.4個百分點。此外,受勞動力成本上漲影響,部分服務價格同比漲幅較高,家政服務、美發、衣著洗滌保養、美容等價格同比分別上漲7.4%、5.5%、4.0%和3.1%。

　　“年內CPI仍低位運行”

　　盡管CPI已經連續3個月持增長態勢,但分析機構普遍預計,通縮風險并未消除,年內CPI依然將在低位運行。部分機構甚至認為,1月的CPI或將成為年內最高點。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為,“物價走勢將隨季節因素波動,今年上半年CPl可能出現上升,但幅度有限。”在當前宏觀經濟大背景下,物價漲幅總體保持低位運行,不會出現明顯的通脹壓力,CPI也不會跌入負增長區間,整體保持低通脹狀態的概率較大。

　　國家發改委新聞發言人趙辰昕也在2月17日召開的發改委新聞發布會上指出,近期食品價格,特別是蔬菜價格明顯上漲,應該對1月、2月CPI產生重要支撐作用,但這種短期的波動對全年CPI的影響應該不大。

　　另據新華社報道,業內專家分析認為,豬肉等部分農副產品價格走強、房價連續上漲及貨幣供應增速加快等因素,都給今年一季度甚至上半年整體物價繼續走強帶來支撐。

　　報道援引卓創資訊生豬行業分析師劉麗的分析稱,生豬供應量緊張局面目前未有明顯改觀,而且價格上漲之后養殖戶壓欄惜售,豬價連續上漲。預計一季度由于豬源緊張,豬肉價格仍將保持高位,“即使略有回落,幅度也將比較小。”

　　該報道稱,非食品方面,房價的連續上漲也對物價提供了支撐。國家統計局發布的統計數據顯示,2015年12月份全國70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格延續上月走勢,環比繼續小幅上漲,其中二手住宅價格環比綜合平均漲幅比上月還擴大0.2個百分點。

　　“降息空間變小,降準還會出現”

　　值得一提的是,已有大半年未見任何“起色”的PPI終于“扭頭”回升。雖然依舊處于負增長的尷尬境地,但降幅收窄表明工業需求出現了回暖跡象。

　　余秋梅分析,1月份,工業生產者出廠價格環比下降0.5%,降幅比上月收窄0.1個百分點。環比降幅略有收窄的原因是部分工業行業出廠價格由降轉升或降幅縮小。而從同比來看,1月份工業生產者出廠價格同比下降5.3%,降幅比上月縮小0.6個百分點,同比降幅收窄則主要是受去年同期對比基數較低影響(去年1月環比下降1.1%)。

　　連平則指出,由于大宗商品、石油天然氣等資源能源價格已經很低,有的已經接近或低于成本價,繼續大幅下降的空間有限,有助于緩解通縮壓力。同時,加大財政政策穩增長力度,基建投資項目加快落地,有助于提振需求并帶動工業產品價格持續下跌趨勢得到緩解。因此,PPI跌勢仍將延續一段時間,但未來跌幅有望收縮。

　　民生宏觀分析認為,除了工業品價格低基數效應之外,1月人民幣貶值也帶來一定輸入型通脹壓力,此外,供給側改革加快產能去化,對上游原材料領域價格也有一定支撐。但中長期來看,在產能有效去化和新增長點完全成型之前,PPI難擺脫低迷。

　　至于未來的貨幣政策,民生宏觀預測,全社會通縮壓力緩解,實際利率被動下降,再考慮到匯率的掣肘,下一步降息的空間越來越小。降準還會出現,但更多是對沖,也不能理解為大寬松。

　　不過,呼吁加大寬松力度的經濟學家也為數不少。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,通縮壓力難掩,盡快推出一攬子調控措施加大寬松力度,帶動需求恢復是當務之急。