煤炭 原油 天然氣價格存在“高位”風險

　　據中國大宗商品發展研究中心CDRC)提供的最新數據,9月份原油大宗商品信心指數CCI為-0.03,大宗商品未來價格指數FPI為-1.69。這反映出市場人士對9月份的原油價格走勢以看空為主,市場信心不足。根據FPI測算,9月原油均價或為43美元/桶。

　　生意社數據顯示,8月上中旬,國際油價自39美元/桶快速反彈,最高升至49美元/桶,月末小幅跳水,收于44美元/桶,整體走勢前高后低、沖高回落,50美元/桶再度成為“天花板”。

　　對此,資深能源專家劉心田指出,原油價格的波動不應孤立分析。8月份,同為基礎能源品種的動力煤、天然氣價格均出現上漲,這與原油價格形成了聯動、呼應,三個品種價格同時上漲,這種現象為近些年鮮見。由此可見,整個能源板塊呈現上漲的態勢,這與2012年~2015年油氣煤三者價格互相制衡甚至互相競低形成了鮮明對比,也說明油氣煤的“三國殺”游戲進入了新階段。深入分析可以發現,新階段系從2016年春節后開始,三個品種各自的價格漲幅迄今為止均超30%。8月份,動力煤的價格漲幅(15%)高于原油(10%)和天然氣(不足3%)的價格漲幅,且動力煤價格已近500元/噸(8月末收于494元/噸),較年初時的價格漲幅已近40%,輿論一致認為此高位風險明顯。事實上,原油、天然氣也都存在“高位”風險。之所以8月原油價格先漲后跌,就是因為其在現周期內已達高位,價格“重力”將其拉了下來。

　　劉心田認為,原油2016年的“天花板”是50美元/桶,動力煤的“天花板”為515元/噸,天然氣的“天花板”為3美元/百萬英熱單位。鑒于“三國殺”仍處競高階段,所以各自的底部尚不清晰。9月下旬或現分水嶺,油氣煤價格后期仍需探尋周期底部。