供應寬松再確認農產品市場繼續(xù)承壓

　　供應寬松再確認農產品市場繼續(xù)承壓　　

　　北京時間9月13日凌晨美國農業(yè)部公布了9月供需報告。其中,大豆、玉米數(shù)據(jù)偏空。美豆畝產和產量再次大幅上調。美國天氣良好,大豆優(yōu)良率高企,不斷提振豐產預期。美國玉米畝產和產量下調幅度不及預期,美國和全球玉米供應維持寬松格局。小麥數(shù)據(jù)中性偏多。美麥供需數(shù)據(jù)未做調整,但全球消費增幅大于供應增幅的情況下,全球庫存大幅下調。即便如此,全球庫存也創(chuàng)下新高。報告再次確認農產品的供應寬松格局。后期關注月末季度庫存報告以及收割期間天氣、收割進度及最終產量數(shù)據(jù)。

　　大豆

　　本月報告大幅上調美豆單產和產量預估。單產高達50.6蒲式耳/畝,高于上月預測值48.9蒲式耳/畝和平均預測值49.2蒲式耳/畝,創(chuàng)紀錄水平。產量達到創(chuàng)紀錄的42.01億蒲式耳,較上月預測值增加1.41億蒲式耳。雖然美國陳豆出口量上調至創(chuàng)紀錄水平導致陳豆庫存下調至2億蒲式耳以下,且新豆出口量和壓榨量上調,但供應大幅增加抵消了初始庫存下調和需求上調的影響,本月預測美國2016/2017年度大豆年終庫存至3.65億蒲式耳,年比增加87%。庫存/消費為9%,遠高于上年度的4.9%,處于10個年度以來的高位。

　　報告再次確認了美豆供應寬松的格局。后期關注收割全面展開后的天氣情況及最終畝產變化。同時,在需求預期樂觀情況下,關注實際出口量和壓榨需求量的變化。

　　全球方面,預測中國大豆產量增加30萬噸,至1250萬噸。預測中國進口量下調100萬噸,至8600萬噸,年比僅增加350萬噸。預測明年巴西大豆產量下調200萬噸,但年比仍增加450萬噸。全球2016/2017年度大豆庫存較上月預測增加100萬噸,至7220萬噸,略低于上年度的7300萬噸。美豆供應繼續(xù)上調基本消除了南美減產造成的美國及全球供應趨緊的擔憂。

　　玉米

　　本月報告預測美國玉米單產為174.7蒲式耳/畝,略低于上月預測的175.1蒲式耳/畝,但高于市場平均預測值。預測產量為150.93億蒲式耳,較上月預測減少6100萬蒲式耳,但高于平均預測值。單產和產量均為創(chuàng)紀錄水平。收割初期單產不及預期,后續(xù)要進一步關注收割期間的天氣情況和畝產變化。需求方面,產量下調及價格預期上漲導致飼用需求下調2500萬蒲式耳。本月未對出口量進行調整。年終庫存相應下調至23.84億蒲式耳,低于上月預測的24.09億蒲式耳,但高于平均預測值,仍為自1987/1988年度以來的最高水平。報告結果未改變美國玉米供應寬松格局。

　　全球方面,巴西新季玉米產量上調250萬噸,年比增幅為23%；出口量增加250萬噸,年比增幅超過50%。由于非國有企業(yè)進口量增加,本月中國進口量上調200萬噸,達到300萬噸。全球庫存下調130萬噸,但仍為創(chuàng)紀錄的水平。

　　小麥

　　本月未對美麥供需數(shù)據(jù)進行調整,產量仍為2003/2004年度以來的最高值,年終庫存仍為近30年來的最高水平。全球供應量上調40萬噸,其中澳大利亞和巴西產量上調,歐盟和中國產量下調。全球消費量增加420萬噸,食用和飼用需求均上調。在消費增幅大于供應增幅的情況下,全球小麥年終庫存下調380萬噸,低于上月和平均預測值,但仍為創(chuàng)紀錄的水平,年比增加720萬噸,增幅近3%。美國和全球小麥供應寬松格局未發(fā)生變化。