他山之石可以攻玉 尋找中國便利店未來王者

受經濟疲軟、傳統渠道供給過剩、成本剛性上漲和電商分流影響，我國傳統實體渠道已進入存量博弈的微增長時代，尋找成長空間更大的新渠道便成為零售行業研究的重點。

　　我國便利店業態便是一個紅海與藍海交錯，隨著城鎮化的提升與消費習慣的變遷容量持續穩定增長的終端市場，而且在購物移動轉型中具備本地生活購物、服務、社交線下流量入口的核心地位，是未來零售渠道核心業態之一。

　　我們以我國臺灣地區乃至世界最成功的統一超商為主線，研究其持續領跑我國臺灣便利店市場的原因，著重分析我國便利店市場的競爭格局與未來移動購物轉型的發展方向。

　　臺灣統一超商：
　　全球便利店業態領跑者

　　統一超商為我國臺灣7-11便利店獨家運營商，是唯一一家將便利店密度和市占率做到極致的企業，為投資者取得大量超額回報。

　　統一超商領先核心在于三大優勢：1、社區綜合服務站的定位與實踐：統一超商通過外食鮮食戰略、自有品牌之路、CITY CAFé、IBON便利生活站捕捉消費者全方位需求、打造社區綜合服務站讓其持續超越;2、極致高效的信息與后勤系統：統一超商在信息挖掘、物流處理與員工培訓上的精益求精，不但讓其在商品和服務上不斷超越，更提高了后勤系統運轉效率，持續壓縮成本;3、向產品策劃和線上線下綜合服務商轉變：統一超商首先開展整合營銷、通過上下游整合不斷開發生活提案、積極擁抱PC/移動互聯網，為收入持續增長注入動力。

　　尋找中國未來的
　　便利店王者

　　經濟高速發展、消費習慣加速變遷促進中國便利店業態的興起。在不考慮城鎮化加速的情況下，我們測算目前全國225個主要城市便利店容量在8.6-10.8萬家之間，遠期將超過13.8萬家。預計未來10年我國便利店門店增長有望保持10%的復合年均增長率中樞，仍處于日本1990-2000年、我國臺灣1995-2005年的快速增長期。

　　面對區域、經濟分割明顯，持續增長的中國便利店市場，只有落實社區綜合服務能力、積極擁抱移動購物、實踐精細化管理、穩健跨區擴張，同時門店較多而且增長較快的便利店企業才有機會持續超越，向全國便利店市場龍頭邁進。內資便利店美宜家、紅旗連鎖、喜士多，以及外資便利店7-11、全家有望成為中國未來便利店王者。京東商城與全國范圍便利店融合計劃與步步高便利店業態，有望成為移動互聯轉型先行者。

　　關注紅旗連鎖
　　移動互聯轉型進展

　　紅旗連鎖在與蘇寧達成本地生活平臺戰略合作后，仍將與其他電商和交錯業態合作，不斷打造本地生活購物、服務、社交入口。公司作為A股唯一一家便利店業態上市公司，在打造本地生活入口過程中具備一定稀缺性;公司未來拓展重點仍在四川，門店開拓將保持平穩，與交錯業態融合產生的新商業模式有望提升公司客流與銷售，但高毛利率品類銷售占比提升緩慢將影響公司盈利能力。